分析师 / 奕丽萍(执业证书编号:S0890515090001)
分析师 / 程靖斐(执业证书编号:S0890517060001)
1. 成交量和PCR指标
7月18日成交1957630张50ETF期权合约,其中认购期权成交1108785张,认沽期权成交848845张,PUT-CALL比率(PCR指标)为76.6%,接近80%的历史均值,上证50指数短期预期中性。当月合约还有四个交易日到期,目前80%以上的持仓集中在虚值合约上,虚值认购合约中2.95、3.0和3.1行权价的持仓量最大,虚值认沽期权中2.85和2.9行权价的持仓量最大。
2. 期权杠杆
从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆,柱状图是理论杠杆,红线是实际杠杆,认购合约的理论杠杆为正,认沽合约的理论杠杆为负,虚值合约的杠杆较大,近月合约杠杆较大。
从下图可以看到理论杠杆最高近70,实际杠杆最高近110,现货市场的情绪传递到期权市场后得到了放大,期权市场为投资者提供了四两拨千斤的投资工具。
3. 日内ATM隐含波动率
认购期权当月合约的日内ATM波动率持续下跌,认购期权的ATM波动率目前在19.5%-23%之间,认沽期权的在20%-24%之间。
4. 日内Borrow Rate
50ETF期权合约隐含的借贷利率宽幅震荡,目前在0%左右,市场中可供融出的50ETF现货数量相对宽松。
5. 上证50指数期货基差
上证50指数期货合约的日内基差窄幅震荡,主力合约当前升水0.1%左右。
6. 无风险套利机会
根据WIND提供的日内TICK级数据,对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。7月18日当天出现了年化收益达4.47%的反向箱体套利机会,盘口瞬间可以容纳1个套利单元。