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揭秘趣店运营模式、资金来源、风险管理。
2013年被称为中国互联网金融的元年，传统金融行业受到互联网思维的冲击，正面临着前所未有的巨大改变。随着人工智能、区块链、大数据、云计算等前沿技术的迅猛发展，BATJ为首的互联网大鳄们开始着力布局互联网金融，传统金融的业态正被撕裂。
在那一年，余额宝刚刚上线，但互联网金融的大势已经是浩浩荡荡，不可阻挡。正是看中了这次前所未有的金融变革，大量资本涌入，众多互金公司诞生。P2P、校园贷、众筹、虚拟货币发展的如火如荼。
急速的扩张背后，互联网金融的种种问题也浮现出来。在监管的严厉管制下，市场开始回归理性，一些资本选择退出。互联网金融仍然具有广阔的发展前景，但现在留下的规模较大的互金公司都是背靠互联网巨头，例如蚂蚁金服、京东金融、陆金所等。
9月19日，一家成立仅3年的互金创业公司“趣店”宣布赴美IPO。
如果IPO成功，趣店将是继宜人贷、信而富之后，第三家在美上市的中国互金公司。
消息的传出又将互联网金融这一话题带到舆论高峰。
在国内校园贷、ICO被叫停的监管环境下，趣店是如何实现收益的快速增长的？大浪淘过之后，留下的是珍珠吗？
趣店简介
在2014年4月趣店成立之初，确实如沙滩上的沙子一般平凡。创始人罗敏把握时机，将目光瞄准到校园贷上，成立了“趣分期”，为大学生提供分期消费，可惜持续亏损。
2015年8月，趣店引入了股东蚂蚁金服。在随后的11月，趣店进行了产业转型，将消费群体转移到有积极消费意愿、又信用记录较少的年轻人身上。一方面，趣店通过“来分期”开展小额现金贷业务；另一方面，趣店通过“趣店”平台，开展信用购物、分期还款业务。
背靠阿里，趣店从支付宝界面获得了大量客户，实现自身的快速发展。如下图所示，点开支付宝首页的“更多”部分，用户就可以找到“来分期”的APP。
贷款申请非常简单快速，只需要手机就可以完成。贷款人在线申请之后，几分钟之内就可以获得授信。获得授信的贷款人可以直接申请贷款，在支付宝账户上收到钱。每月的还款，也通过手机就可以完成。
如今，趣店已成为中国最大的线上小额现金贷款的服务平台。2017年上半年，通过趣店完成的贷款数量达382亿元，活跃的借款人数达700万。
目前，创始人持股比例为21.6%，蚂蚁金服旗下子公司API (Hong Kong) Investment Limited持股比例为12.8%。
趣店主要发放小额贷款。2017年上半年，现金贷平均每笔金额为人民币920元，平均还款时间是2个月；商品贷平均每笔金额为人民币1,250元，平均还款时间是8个月。
贷款人更倾向于小额还款，以维持自己的信用。2017年第二季度，平均每小时发生9,521笔贷款，和21,482笔还款。
与“小”额贷款相对应的，是趣店“大”额的净利润。
趣店的营业收入和净利润如下表所示。2014年、2015年，趣店持续亏损，从2016年开始盈利。2014年到2017年上半年，趣店的利润分别为人民币-0.4亿元、-2.3亿元、5.7亿元、9.7亿元。
2017年1-6月营业收入、净利润较上年同期增长分别为4倍、7倍。
如果以10XPE来计算，趣店的估值将达到195亿元。
趣店是如何运营的可以实现这么快速的发展？
前面说过，趣店的业务发展可以分为明显的两个阶段。以2015年11月为界，之前发展校园贷，以线下市场为主，逾期率也相对较高；之后以小额现金贷和分期信用购物为主，业务全部通过线上完成，依靠大数据的分析等技术，逾期率明显降低。
今天我们的文章，主要关注的是第二阶段，毕竟这才是趣店的现在和未来。
运营模式
趣店的运营模式可以分为两种：表内交易和表外交易。
表内交易方面，主要有两种模式。这种模式下，贷款人向趣店发起贷款申请，贷款本金是直接通过趣店或趣店参与的信托打出的。
这种运营模式是趣店的主要收入来源。
基本模式如下：
表外交易方面，趣店与银行等金融机构签订合作协议，由机构合作方直接放贷给贷款人。机构合作方收回本金和利息之后，将其中一部分给趣店作为服务费。基本模式如下：
下面我们具体来看表内交易和表外交易是如何运作的。
