万亿商誉“排雷”进行时，上市公司“破局”手法生变

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投资者也开始认识到危害，对商誉“爆雷”的上市公司“用脚投票”，比如勤上股份4月25日复牌后即告跌停。此举还带来连锁反应，由于股价大跌，勤上股份控股股东勤上集团、实控人李旭亮及其关联人李淑贤部分质押的公司股票接近平仓线，公司不得不再度停牌。

因子公司业绩不及预期而计提商誉减值，从而拖累公司业绩的上市公司也不在少数。据中国证券报记者统计，截至5月4日，今年共有新华医疗、大通燃气、东华软件、威海广泰等21家上市公司明确公告计提商誉减值准备。

“与上述21家公司不同，还有很多公司并未直接公告计提商誉减值，而是公告计提资产减值，将商誉作为其中一项，从而被投资者忽略。”有上市公司人士介绍，考虑到这种情况，2016年计提商誉减值的公司远远超过20余家，“还有些收购标的已出现业绩轻微不达标的情况，只是可能因为差额不大，尚未对商誉造成影响。”

据统计，截至2016年末，A股共有1728家公司产生了商誉，累计规模高达1.05万亿元，而同期上市公司净利润仅为2.76万亿元，商誉占净利润的比例超过三成，高达38.04%。相比之下，2015年全年商誉确认额为6487.10亿元，同期营业利润为33572.32亿元，占比为19.32%。短短一年，A股商誉增幅超过六成，占净利润的比例也大幅提高近二十个百分点。

商誉急剧变动已成为拖累上市公司业绩的重要风险因素。深圳某会计师事务所负责人指出，在现有会计准则下，非同一控制下企业合并成本超过被合并企业可辨认净资产公允价值的部分将被确认为商誉。商誉列入资产负债表，不折旧、不摊销，但需要每年进行减值测试，减值金额将计入公司利润表，一经确认不得转回。“这也意味着商誉减值往往成为一些上市公司业绩下滑的‘黑天鹅事件’，一旦被收购资产业绩变脸，就将造成商誉减值，直接影响上市公司净利润。”该负责人指出，商誉越重，计提减值对利润造成的冲击就可能越大，上市公司、投资者双方均应高度警惕商誉过度减值带来的风险。

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