混改后斥资50亿首次出海，三元重返乳企第一阵营？

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根据公告显示，法国St-Hubert公司成立于1904年，目前年销售量超过3.5万吨，且拥有多项专利技术。记者查阅其官网信息显示，其在法国和意大利的市占率分别高达42.4%和69.1%。当前，StHubert 主要产品为黄油涂抹酱系列及植物酸奶、饮料、甜品、水果混合产品等。

对于这笔收购，业内也有声音认为，虽然St-Hubert从研发、历史、产品市占率等方面均体现出其“优质企业”的属性，但St-Hubert目前的产品主要在法国和意大利出售，也更符合当地人口味。即便三元在收购公告中也表示未来将引入St-Hubert产品到中国，而该公司产品或许并不一定符合中国人口味，未来在打开中国市场方面或遭遇一定问题。

毕竟已经有前车之鉴。此前，光明于2012年以10.8亿英镑购买维他麦生产商Weetabix 60%的股份，但直至2016年12月，该公司八成左右的营收仍来自于英国单一市场，从侧面显示出中国市场在Weetabix集团的份额之低。最终，光明已于今年4月以17.6亿美元（约14亿英镑）将Weetabix出售给美国同行波斯特控股(Post Holdings)。

抢风口押注健康食品

相比较伊利、蒙牛和光明等国内其他乳企，三元海外并购经验并不多，但健康食品却是其专长。

早在2003年，经中国绿色食品发展中心审核，其"三元牌"多款奶粉已符合绿色食品A级标准，被认定为绿色食品A级产品，许可使用绿色食品标志。

对于此次出海收购的目的，三元方面也表示，St Hubert公司产品定位高端、有机、健康，产品线方面与三元股份具有互补协同效应，在保持其原有销售网络的基础上，三元股份可将其产品返销国内，扩宽进口产品种类。 随着中国消费者对高品质健康食品的需求日益增长，此次并购能把先进的生产工艺和创新技术，以及St Hubert健康食品（尤其是植物酸奶、植物饮料和甜点等）引入中国。

在国际食品市场，有机和植物蛋白食品和饮料目前是资本投资的“风口”之一。

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