专栏名称: CFC商品策略研究

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【月度策略】花生：余货支撑较好，向上驱动仍需酝酿

CFC商品策略研究 · 公众号 · 农业 · 2025-05-31 20:09

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4.1-4.2 元 / 斤，赋予盘面估值指引。虽然本年度花生面积仍然有望小幅扩张，但在天气题材进入敏感期时，现阶段方向以逢低试多为主。

套利上：倾向于入场 10-11 合约月间正套。 6 月份市场焦点将转移到新季供应预期，而 6 月份天气题材影响的核心是播种面积以及播种节奏。播种节奏推迟虽然不改变整体播种数量，但 10 合约可能面临青黄不接的局面。市场当前余货数量预计可以平稳消耗到 7 月底，但在 8 月中旬左右可能出现偏紧局面，届时若新季花生无法衔接， 10 合约或出现供需错配，而更多新季压力将转移到 11 和 12 合约， 10-11 合约月间正套有望收获较好表现。