为啥说花钱真的比赚钱难？看看巴菲特的最后一赌你就明白了

正文

请到「今天看啥」查看全文

去年，巴菲特将价值2064万美元的Berkshire B类股捐赠给了五个基金会，这是他有史以来最大的一次捐赠，而这也使他自2006年以来的捐款总值超过了215亿美元。所有私人慈善基金会每年都必须分发一定比例的资产，否则将面临税务法规的严厉处罚。尤其是那些主要接受股票捐款的私人基金会，更是要经常公开抛售一些股票份额，以履行他们的法律义务，实现慈善目标。另外，大多数基金会严格遵循投资政策的规定，确保投资组合多样化。

由于在巴菲特捐赠之后，Berkshire大量股份面临不可避免的抛售，所以公司的控制权就很有可能被稀释，正如其他所有公开交易的公司一样。 这种向非集中股权结构的改变，为公司未来的发展带来了许多难题。随着权力的天平由内部经理人向外部投资者倾斜，Berkshire的季度业绩会受到更多关注吗？激进的投资者会推动公司走向破产吗？随着Berkshire由一个公开交易公司转变为真正的公共公司，它的独特战略将发生怎样的改变？

从我们所知道一些公开信息来看，沃伦·巴菲特已经权衡过（并消除了）在他去世后，慈善事业对Berkshire可能带来的负面影响。正如他在2006年接受《财富》采访时所说的那样：“如果有人以任何方式损害Berkshire股东的利益，我就不会做这些捐赠了。但是，他们不会的。”但是当时巴菲特谈论的是，他的慈善是否会影响Berkshire的股票价格。 而我们关注的重点则更加深入：当公司所有者/创始人离开时，这家所有者控制型公司在本质上会发生什么变化？ （我们曾邀请Berkshire对这一问题发表评论，但是他们拒绝了。）

多年来，投资者一直在推测，巴菲特去世后的Berkshire会发生什么变化，尤其关注谁将成为新CEO以及股价走势。巴菲特表示公司有一套可靠的继任计划；在去年的年度股东大会上，他还宣布在他去世后，他的儿子霍华德·巴菲特（Howard Buffett）将成为董事会的义务非执行主席，以继续保持Berkshire独特的企业文化。

当Berkshire的企业战略和市场价值受到挑战时，霍华德·巴菲特究竟有没有这个能力，来胜任他父亲遗产的“价值守护者”这个角色？ 我们持怀疑态度——不是因为他有什么缺点，而是因为他身后根本没有股份来支撑他的决策。

请到「今天看啥」查看全文