陈浩：为何大盘止跌？这一波的主要目的是什么？

    后边还能涨起来的原因不仅仅是因为基金经理回来上班，另外一个是经济见底是超预期的。现在的经济已经见底了，但是好多经济学家认为经济有下行的压力。其实如果说股市长期下跌，然后见底产生一个L型，你看到这个L型，你是不是有的时候也幻想了它会向下突破？其实经济没有向下突破的可能性，到明年经济会复苏，我估计这些迹象在四季度会有人找到经济复苏的证据，这样的话明年的小牛市是没有跑的。

    经济见底的理由是货币，实际上我们从2010年开始一直在进行艰难的工程，这个工程是把M2的增量也就是宏观杠杆率的增速彻底拉到正常值，而这正常值就是跟GDP差不多，所以现在你听每个月央行发布的总是说M2同比增长7.9%，8.1%，就平均是在八左右，这就已经达到目标了，这是在去年11月达到的目标。

    然后我观察了都一年多了，央行再也没有继续收缩货币增速的意思，那这样的话来自于资金面的挤压就已经没有了。给一年时间企业肯定能适应稍微资金稍微松紧一些日子，然后就在这个基础上适应成新的财务管理的模式。我认为企业的能力到现在为止差不多已经可以了，所以明年利润增长的理由还是在货币。整个两年时间货币向居民流动，而企业的净现金增长是输给M2。按照周期观点，明年是应该货币反向流动的，就说居民向企业流动。

    另外从指数的周期来说，上证指数有时候看不出来，中证500指数的熊市都走完了，就是标准abc三浪。然后现在怎么看中证500指数都是在熊末牛市初期，从技术上研判，我觉得现在应该当多头。 

    之前提到过12月要特别注意报表雷，（点击此处可回顾）我给大家分享一下我们的做法，咱们就是一刀切。基本上就是这么几个，大家背下来就完了，因为我们也无法再精细的认证了，也看不到现场。

   应收款加存货比上主营业务收入大于50%的就切了，这样你一般来说这个雷就没有了。你看人家董明珠的格力电器，应收款和存货这两项只占主营业务收入的15%，说明它是供不应求，对吧？所以应收款角度来说，你不给我钱我就不给你发货。然后从存货角度说，这东西生产了就走了，所以这怎么可能存得下来？所以它就是很低。像有些公司可以达到100%、150%，就等于这两项加一块超过全年的营业收入了，你就得小心了。尤其是有些行业，我就只好直说了，他把假账做在应收款里；有些人是把假账做的存货里。

    还有一个资产负债率，不含银行、地产。资产负债率高于50%也麻烦，借了太多的债，经营风险就高了。咱们不再说商誉这个事了，因为去年爆了一次了，主要的被部分被洗得差不多了。另外有一类股票：质押，它最大的问题是要是质押太多了的话，机构不敢买了。机构怕什么？我给你的股票10块块钱抬轿，抬到50了，几乎是全额质押的，最后你成了减持首犯了，为什么？因为缺钱他才质押的，股票涨起来了，那就减持了，卖股票然后还钱，解质押。这个动作杀伤力很大，所以对待高质押，这个标准咱们严一点，质押率高于30%你就别再碰了，因为机构不敢碰，其实我私下里更严，20%就不碰了。