【机械】王华君：挖掘机：6月销量同比继续翻番，有望持续超预期——看好挖掘机龙头三一重工、徐工机械-2...

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近期工程机械销量中更新换代占了较大份额。一般情况下工程机械寿命6-8年，目前离工程机械行业上个高峰期（2007-2011年）已有8-9年，未来2-3年更新需求空间较大。

全球市场：“一带一路”带动、美国加大基础设施建设。 从全球看，“一带一路”推动基础设施互联互通，推动基建工程建设与中国对外工程承包加快增长，且需求量巨大。特朗普政府推行积极财政与加大基础设施建设的经济政策，带来海外市场重大的战略发展机遇。

行业集中度提升，龙头企业竞争优势凸显，竞争格局改善： 自2012年以来，工程机械行业经过5年的持续深度调整，部分缺乏核心技术与竞争力的中小品牌企业退出市场，行业总体呈现市场份额集中度不断提高的趋势。

市场预期：对行业增速前高后低预期充分，实际上持续性有望超预期。

龙头企业近期交流： 三一重工、 徐工机械、安徽合力、恒立液压等

投资建议：多个维度精选标的，配置行业龙头

（1）挖机整机及零部件龙头弹性大：三一重工、恒立液压；

（2）汽车起重机龙头：徐工机械（集团挖机高速成长）；

（3）叉车行业龙头：安徽合力（叉车销量持续性有望超预期）。

挖掘机行业推荐排序： 三一重工、 徐工机械、恒立液压。

风险提示： 周期性行业反弹持续性风险、 主要产品销量增速低于预期风险、宏观经济波动风险。

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