读懂上半年，看清下半年！7月后A股如何面对机会和风险，本篇都说清楚了！

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A股市场本轮蓝筹股行情在2016年的指数震荡中崭露头角，今年上半年呈现愈演愈烈之势，其中以金融与大消费板块的表现最为抢眼。

招商银行与中国平安今年上半年股价分别上涨40.47%与40.02%，成为银行与非银金融板块中的领涨品种。两者股价在不久之前各自刷新了近十年来新高，在经历了2008年股市的动荡之后，这些市值在5000亿元以上的金融蓝筹股正逐步走出泥潭。

大消费板块今年上半年的市场表现较金融股有过之而无不及。家用电器行业以30.80%的半年涨幅冠绝申万一级行业。食品饮料行业紧随其后，半年大涨23.55%，细分下的白酒板块半年度涨幅达到惊人的40.02%。汽车行业同样表现不俗，上半年累计上涨7.87%。

贵州茅台继续稳坐第一高价股的王位，6月30日报收471.85元，上半年累计上涨41.21%，就在不久前的6月26日，贵州茅台股价最高攀升至485.00元的历史新高。家电板块中市值排在前两位的美的集团与格力电器上半年分别上涨57.24%与67.22%，汽车板块市值排在首位的上汽集团上半年上涨39.66%。

可以看到，在大消费板块本轮的上涨行情中，各行业的龙头企业往往能够录得最为突出的股价涨幅，如此“龙头溢价”的格局构成了本轮行情的核心主线。机构分析认为，这一现象背后是估值和业绩的双向作用。一方面，A股市场整体风格向港股、美股等成熟市场转向，行业龙头股享受估值溢价。另一方面，在存量博弈的经济中，业绩倾向于往龙头企业集中，中国经济经过30年发展，很多行业已从增量经济转向存量经济时代，强者恒强、弱者恒弱成为大趋势。

与此同时，A股成功纳入MSCI的消息在上半年的尾声中再度催热了本轮蓝筹股行情。

北京时间6月21日凌晨，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数，初始纳入规模为222只大盘股。广发证券预计，短期潜在流入资金量为160亿美元，如果A股在未来全部被纳入，资金流入规模可能会达到约3400亿美元。

题材股回天无力

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