【海外智库看中国】中国的再平衡：近期进展、前景与政策

文| Rui Mano，国际货币基金组织亚太部门经济学家；Jiayi Zhang，国际货币基金组织研究助理

经济和社会的再平衡是中国政府优先考虑的事项，也被视为实现长期发展目标的必要途径。再平衡的核心元素包括促进消费增长、提升服务业在经济中的比重、放宽利率以及开放资本账户等。本报告使用四维度框架评估了中国2017年的经济发展，四个维度分别为：外部、内部（投资到消费、工业到服务业以及更少的信贷增长）、环境（减少污染）和分配（减少不平等）。每个维度包含了一系列指标。

2017年中国的再平衡进展放缓，各维度进展也不均衡：外部和分配的再平衡逆转，内部再平衡喜忧参半，环境方面有进步。

（一）外部再平衡退步

外部需求是2017年促进中国经济增长的主要推动者，反映了全球经济复苏。不过，按名义价格计算，由于不利的贸易条件，中国国际收支经常项目顺差缩减了。经常项目顺差跌落至GDP的1.4%，按名义价格计算减少了250亿美元。

（二）内部再平衡进展情况复杂

按实际价格计算，内部再平衡有以下进展：需求侧方面，投资较弱，房地产投资和制造业增长迟缓；供给侧方面，服务业依然是主要动力，特别是信息技术行业。然而，由于生产者价格指数（PPI）强烈反弹，再平衡减速。

（三）环境再平衡进步

2017年是政府环境保护行动的丰收之年。中国能源消耗中的煤炭消耗占比从67%下降到60%左右，这使得冬天的空气质量普遍得到改善。对污染工业的打压行动很可能仍将继续，也很可能反过来影响增长和地方劳动力市场，从而与增长及就业目标发生矛盾。未来应制定更系统的措施，如开征碳或煤炭税、环境保护税。

（四）分配再平衡退步

政府在扶贫方面取得显著进展。政府增加了对两大主要社会援助项目低保和五保的资金投入。其它项目没有特别针对贫困人口，但是对低收入家庭的积极效应不断增强，如棚户区改造项目及农村医疗与退休制度。

然而，不平等问题依然突出，中国的基尼系数居高不下，在2017年高达0.467。城乡收入比在2012年之前稳定下降，但2013年起趋于平稳。空间不平等加剧，一些人均GDP低于平均水平的地区在2017年落后得更多了。

中国的不平等加剧背后有多个原因。迅速的城市化、健康与教育对流动人口的覆盖不足和结构性变化是主要挑战。过去的财政支出结构已经阻碍了跨地区流动的人口追求更大的平等。

外部再平衡有望重新开始；内部再平衡也有望取得进展，但是失衡依然是一个挑战；环境再平衡应继续；区域再平衡仍面临挑战。

一些促进再平衡的政策已在落实中，具体包括：放开外资进入的行业；强化社会安全网，如提升对健康医疗的预算支持；制定并实行更严厉的污染惩罚措施；通过直接转移支付扶贫等。大多数政策针对再平衡的单个维度，但也与其它维度一起积极协调。

促进再平衡还需要在两大领域付出努力。一是强化再平衡各个维度的政策。外部再平衡方面，开放受保护部门接受外国投资，削减贸易壁垒，灵活设置货币汇率。内部再平衡方面，减少强调增长目标及投资偏见，改善社会安全网络，包括退休金和健康保健供给，以减少预防性储蓄和促进消费，放松服务业管制，强化对国有企业及地方政府的预算硬约束。环境再平衡方面，进一步加强环境标准，依靠以市场为基础的“绿色”激励，例如落实环境保护税。分配再平衡方面，改革政府间关系，拓展地方政府可利用资源，促进区域间平等的转移支付，推进降低收入不平等的税收政策。

二是减少再平衡各维度之间的政策冲突。内部和环境再平衡之间，应确保投资于绿色基础设施的预算内金额。内部和分配再平衡之间，应改革户籍制度，集中社会福利及援助职能，为受重组或去杠杆影响显著的省份或行业工人提供更多支持，纳入预算内投资。环境和分配再平衡之间，应集中社会福利及援助职能，为受环境控制影响的省份或者行业工人提供更多支持。

https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/11/12/Chinas-Rebalancing-Recent-Progress-Prospects-and-Policies-46291