方星海：做好股指期货恢复常态化交易的各项准备

↗点击上方“要资讯”关注我们

证监会副主席方星海表示，中国对外开放水平只会越来越大，要持续推进期货市场的国际化建设，增加对外开放品种的供给，加快推进20号标胶期货的上市，做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。

12月1日消息，由中国期货业协会和深圳市人民政府共同主办的“第十四届中国（深圳）国际期货大会”在深圳举行。证监会副主席方星海出席了活动，并发表了讲话。

方星海在讲话中表示，目前已做好了股指期货恢复常态化交易的各项准备工作。2015年股灾过去三年后，股指期货出现松绑迹象。

肯定期货市场作用，已做好准备恢复常态化股指期货交易

在讲话中，方星海首先肯定了期货市场的作用：

一是期货市场有助于化解国际经济风险，当前世界经济面临调整，期货市场发挥风险管理功能，稳定了原料来源；

二是期货市场有助于深化自然资源价格的认识；

三是期货市场有助于提高企业对上下游价格的预见性，增强企业国际竞争优势，帮助企业在国际竞争环境下优化经营决策，为企业扩大经营规模抢占市场提供了保障。

方星海表示，中国对外开放水平只会越来越大，要持续推进期货市场的国际化建设，增加对外开放品种的供给，加快推进 20号标胶期货的上市，做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。

曾因2015年股灾遭严管达三年之久

2015年A股异动，当年6月开始，我国股市出现大幅下跌和大面积跌停的罕见现象，市场投资者不满情绪不断地被推向高潮，纷纷将矛头对准了股指期货，认为此轮股市的大幅下跌主要源于股指期货的做空机制。

市场所基于的理由是：恶意做空者先通过做空股指期货砸盘，在期货市场价格发现功能的引导下，带动股市杀跌，进而导致相应指数成份股的跌停，引发场外融资盘和场内两融的融资盘的被迫平仓，公募基金也遭到赎回。

在各种因素共同作用下，监管机构当时对股指期货采取了相当严厉的监管措施，时至今日已过三年。

股指期货放开的意义：增加流动性和对外金融开放

中航证券梁喆表示，以沪深300股指期货合约为例，目前持仓水平也仅仅维持在63000多手，交易量只有可怜的38000多手，流动性干涸导致的结果之一就是全市场本已具备的对冲和套保功能彻底悬空，大量股票持仓风险得不到释放，对国家层面的去杠杆、稳市场努力造成不利影响。

与此同时，我国对外金融开放日新月异，A股相继被纳入两大指数当中，外资纷纷加速布局。此时，国内投资者缺乏有效对冲工具的尴尬和国际资本可以利用其它市场开发的A股指数期货进行跨市场对冲的有利局面就形成强烈的对比。

假以时日，这个问题不解决，一旦全球市场产生巨大的系统性波动，国内的投资者就会被这种结构性不公平逆向收割。

梁喆认为，股指期货仅仅是个风险管理工具，而工具是中性的，用好用坏与使用者有关，有错并不在工具。股市涨跌有自身规律起作用，股指被严格限制的三年多时间里，市场该跌的时候一点都没犹豫，可见市场大跌本质上与股指期货无关。

借鉴其他重要金融市场的经验，用好股指期货反而能为股票市场带来诸多好处，其中之一就是相当充沛的流动性，而流动性充沛起来，则有助于加快探明市场底部，这对于对外金融开放日渐加深的今天尤为意义重大。

证监会：继续深耕期货交易品种，推进《期货法》立法

另据证券时报，方星海在大会上称，证监会将继续深耕现有期货交易品种，提高交易规则的适用性和参与性，增加对外开放期货品种供给，包括黄大豆、标胶；扩展中国期货市场的广度和深度，推动包括生猪、辣椒等农产品期货品种创新，部分交易品种引入做市商，优化参与者结构。

他补充道，证监会还将补齐制度短板，推进《期货法》立法工作，修订完善期货公司监督管理办法，研究出台期货公司子公司及分支机构管理办法，推动期货公司境内外上市，增加资本实力。

方星海还提及，要优化市场参与者结构，大力推动国企和各类实体企业参与期货市场，证监会将持续推进符合条件的商业银行和保险机构参与国债期货工作，推动外资机构通过互联互通、QFII、RQFII等参与期货交易。

对于期货行业未来的发展，方星海也寄予厚望。他表示，中国经济正在经历深刻的转型变化，目前的一些困难都是暂时的，新一轮高质量强劲增长必将到来，期货行业要为新增长的到来做好准备。

来源：华尔街见闻