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今年至今医药板块表现亮眼，申万医药生物指数已经上涨35%左右，不少医药白马股收益较好，多数医药主题基金赚得盆满钵满，目前已经有20多只医疗主题的主动权益基金今年涨幅超过70%。
2019年1月4日-12月3日医药生物指数
但是11月21日-22日两天内，医药板块蒸发掉3000亿市值，令人震惊！医药股为何集体暴跌？
医保改革、“4+7”带量采购政策对医药、医疗行业带来巨大影响，医药股长期核心投资逻辑是什么呢？巴菲特和芒格是如何投资医药股的？
巴菲特说：我不会选择出某一家单独的值得投资的制药公司股票，同时买入一篮子主要制药公司的股票。只选择主要的大型制药公司，而且选择有多种专利药品的公司，其盈利更加稳健。只在股价大跌之后估值水平低于市场平均水平之时才趁机低价买入，不是一次性全仓买入，而要分期逐步买入。
1、近十年营收复合增长率大于20%
2、近十年净利润复合增长率大于20%
3、近十年平均ROE大于15%
4、毛利率大于40%
5、今年前三季度ROE大于15%
6、今年前三季度营业收入同比增长20%
巴菲特投资逻辑：主要制药公司业务竞争优势突出，而且具有长期可持续性。
医药赛道广泛，包括化学制药、中成药、医药流通、医疗器械等领域，那么，究竟哪些领域是未来趋势？该如何对它们的财务数据、基本面情况、估值逻辑进行合理分析？优塾新书《医药资本论》上线，洞察医药产业估值体系，正是为了解决这些问题！
研报库内容均为原创，作者是并购优塾投研团队，团队成员皆为全职研究员。我们的对外窗口是微信公众平台“并购优塾”，目前已经覆盖40万资本市场从业人士。
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我们的用户名单中，不乏以下机构的中高层人士——中欧基金、易方达、中信证券、东北证券、高瓴资本、支点创投、天堂硅谷、赛领资本、兴证资管、民生信托......本产品，适合以下人群：
2）相信巴菲特的价值理论，并愿意投身其中的价值理论爱好者；3）正在寻找细分领域（如医疗、智能制造、新消费、互联网等）价值洼地的从业人士；
价值219元，套餐内容包括
1、《医药资本论》
2、优塾效率本，1本
注：购买前，请清晰阅读以下问答提示，否则请不要购买。由于人力有限，我们在售后沟通时，不再提供以下问题解答，请谅解。
答：本套餐从上海发货，默认快递为圆通，江浙沪基本两天，其他地区四天左右（节假日延后）。我们的物流合作方是圆通，不发顺丰。如果对此有疑问，请慎重购买。答：共有400页左右，大约20万字左右，包含案例数量每本书有所不同。每个案例篇幅在20页到50页左右不等。4）书里的案例深度如何？和公众号目前的内容比是怎样的？
答：非产品质量问题（书籍破损，排版设计有问题等），不支持退货，建议您充分了解产品信息后再下单购买。
答：自下单之日起10个工作日内，若未收到相关产品，请及时联系在线客服，超过规定时间将不予处理。因超过时间，物流无法核实。答：本产品为套餐产品，不支持单独售卖。套餐中包含一本书（价值129元到259元不等）以及一本笔记本（价值119元），整体套餐价格仅219元。由于产业研究报告和财务分析报告制作难度极大，成本也较高，这个价格比起很多市场上其他的报告，已经非常亲民。如对价格有疑问，请不要购买。
答：没有。我们不提供相关的社群讨论服务。如果对此有要求，请勿购买。答：产品问答和说明，以新发布的购买详情页为准，微信发布的历史版本不具效力。如有未尽之处，解释权归并购优塾所有。
答：报告是根据行业做了集中分类，以方便对产业进行深度思考。案例是公众号内容的合集和优化版本，根据行业做集中分类，方便做深度的产业研究。当时的研究框架，和目前的建模报告框架不同。当时的研究框架是倾向于通过财务指标，对同行业的多个公司做横向对比。1）关于版权：版权所有，违者必究，未经许可，不得以任何形式进行翻版、拷贝、复制。2）关于内容：我们只负责财务分析、产业研究，内容观点仅供参考，不支持作为任何形式的决策依据，更不负责您的交易体系和盈亏，市场有风险，决策需谨慎。3）关于主题：估值建模报告工作量巨大，仅覆盖部分重点行业及案例，不保证您需要的所有案例都覆盖，请谅解。4）关于平台：优塾团队所有内容以微信平台为唯一出口，不为任何其他平台内容负责，对仿冒、侵权平台，我们保留法律追诉权力
