冲锋衣爆火之下的乱象调查

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品牌 伯希和，成交同比增长超50%，另一 冲锋衣品牌 凯乐石，同比增长超120%。

其中， 上个月底， 向港交所 提交招股书，准备冲刺上市的伯希和，更是 为冲锋衣的 持续 “火 热 ” 打开了资本市场的大门。

伯希和招股书显示，2022年-2024年，伯希和营收分别为3.79亿元、9.08亿元、17.66亿元；经调整净利润分别为0.28亿元、1.56亿元和3.04亿元，复合年增长率为232%；毛利率分别为54.3%、58.2%和59.6%。

图源：伯希和招股书

招股书显示，以冲锋衣为代表的服装贡献了公司最多收入，占比从2022年的80.7%上升至2024年的91.1%，高达9成。2012年 才 成立的伯希和， 仅凭冲锋衣这一个单品类，便实现了三年营收翻了三倍，超17亿元。

市场爆发的另一端，是借势出圈的品牌和 找到新增长路线的跨界者 。伯希和、骆驼、凯乐石等靠冲锋衣实现销量逆袭 ； 始祖鸟、北面、哥伦比亚 以科技面料， 站稳高端市场 ； 安踏、李宁、探路者 、 波司登 则 靠冲锋衣找到了 新 市场 。

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走红 之后

产品问题成关注焦点

走红的冲锋衣， 不断扩大的市场份额， 进一步 带动了 企业 布局这一领域的 热情。天眼查数据显示，截 至

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