主要观点总结
本文报道了奢侈品集团开云发布的2024财年第三季度财报，指出由于中国市场持续疲软，集团营收下滑，并解读了其在华以及全球市场的影响。文章概述了开云集团财报的关键数据，包括营收、品牌表现、各地区销售情况以及渠道调整等，并探讨了其背后的原因和可能的未来趋势。
关键观点总结
关键观点1: 开云集团2024财年第三季度财报显示营收下滑
由于中国市场持续疲软，开云集团本季度营收同比下跌16%，核心品牌Gucci销售额也下滑。
关键观点2: 多家银行下调开云集团评级
除花旗银行外，高盛、瑞银和加拿大皇家银行也对开云集团的评级进行了下调，主要担忧其盈利前景和转型期的挑战。
关键观点3: 开云集团旗下品牌及地区表现差异显著
Gucci等核心品牌销售额下滑，亚洲地区消费者信心不足，尤其是中国市场。但零售渠道调整初见成效，定价能力依然强劲。
关键观点4: 奢侈品行业整体态势及开云集团未来展望
奢侈品行业整体承压，转型更加深入。开云集团面临行业寒冬，如何有效实现转型是当前的挑战。
正文
本周，奢侈品集团开云（Kering）发布了 2024 财年第三季度财报。由于中国市场持续疲软，开云集团在本季度营收同比 2023 财年下降 16%，录得 37.9 亿欧元，低于市场预期。集团旗下核心品牌 Gucci 本季销售额为 16.4 亿欧元，同比下跌 25%。
开云集团称，由于降幅超过预期，其 2024 年全年营业收入可能降至 25 亿欧元，较去年同期几乎减半。在财报发布前几天，花旗银行将开云集团评级下调至“中性”，结束了长达十余年的买入建议，并将目标价从 350 欧元下调至 264 欧元。
除了花旗银行，高盛、瑞银以及加拿大皇家银行（RBC Capital）也在近期相继下调了开云集团的评级，主要原因是对这家正处于转型期的奢侈品集团的盈利前景表示担忧。
在本次财报中，开云集团的转型危机显露无遗。首先，旗下主要品牌均表现不佳：核心品牌 Gucci 在第三季度的销售额持续下滑，降幅超出分析师预计的 21%；Yves Saint Laurent 本季度营收同比下跌 12%；除 Bottega Veneta 以外的品牌共下滑 14%，本季度营收 6.8 亿欧元。
其次，亚洲地区消费者的信心愈发不足。本季度，开云集团在北美的营收同比增长 1%，欧洲地区增长 2%，但亚洲地区下跌了 5%，其中日本市场的增速放缓。渠道方面，零售渠道（包括电商）占总收入的 75%，但与 2023 年同期相比下降了 17%；批发渠道的收入则下滑了 12%。
整体来看，开云集团的营收低迷，主要源于其核心品牌 Gucci 的战略调整尚未带来预期的销售回暖。根据财报数据，Gucci 第三季度大约 35% 的销售额来自新品，但这些新品未能完全抵消结构性因素带来的负面影响；第四季度，品牌也计划推出更多主要包款，以期提升销售转化率。本月初，开云集团任命 Stefano Cantino 为 Gucci 新任首席执行官，希望通过自去年开始的一系列人事调整帮助品牌重振销售。
