【建投航运专题】6月运费市场初步企稳尝试后展望

正文

请到「今天看啥」查看全文

一个简单的推论：若需求维持当前整体稳健的增长，那么供需平衡或将进一步强于2024年同期。

颇为有趣的其他因素

具体讨论可详见 《ImpotentRage-A case study on SCFIS and liners’ FAK quote》与【建投航运专题】90天缓冲期大致敲定后，我们可能在等待什么？

简要概括下，班轮公司总是可以主动/被动放弃相对理想供需平衡下的独特周期性盈利机会 -以各船司普遍实现历史第三好成绩的2024年为例：

2024年Q3至Q4中，以长协为主的欧洲班轮公司在夏季发布的上市公司相关披露材料中错估了未来的市场演化，激进降价下，造成自身盈利主要来源的PSS被超预期削减。

2024Q4后:传统旺季的年末年初主动提前采取最低价策略揽货。从最终春节的现货价格来看，这一策略既放弃了12月~1月高装载率时期的盈利机会，也未能避免在春节后FAK低于长协价格的各类不利后果，如长协货主更不愿意执行MQC等。

部分原因可能是试图弥补联盟重组后航线规模下降造成的份额丢失。而采取不同策略的EBITmargin结果可见右图

观点总结

关于欧盟-美国关税问题： 欧盟对美出口大量高货值产品，在美国进口结构中大于加拿大与墨西哥，较中国可能更倾向于企业侧。50%的关税可能意味着美国企业成本侧的飙升与更大的美国国内压力。即便发生，对于其他主干航线运力影响可能有限。

供需角度：

请到「今天看啥」查看全文