经济差房价涨！悖论背后啥逻辑？

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钱是逐利的，哪里回报高它就流向哪里。

当实体赚钱，人们恨不得典当全部身家一猛子扎进去，哪管身后众人呼劝。

经济好时，都忙着赚钱，谁会有心思去关注投资/投机，包括炒股/买房。只有经济冷了，人闲了，钱闲了，才会琢磨着捣鼓些啥。

是的，经济跟房价负相关！

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经济萧条，房价上涨

科研投入大、风险大，回报难料，一般人/机构是无法创新的，这也造成了市场经济的重要特征——产能过剩，这是萧条的根源。

繁荣后的萧条总会产生积淀的资金，部分有钱有闲的人就会去旅游、户外、美食、恋爱……当然也要投资理财、财富保值，于是购买资产推升价格，进而正反馈螺旋向上循环，吹起了日渐增大的泡沫。从过往的历史看，房子被选为这种资产的可能性最大。

经济萧条引致房价上涨更重要的原因来自政府的经济刺激——房地产是关联上下游产业链最长的行业，可谓四两拔千斤。所以，每次保经济都是刺激房地产，我们最熟悉的是2008年的四万亿和2016年的去库存。

那房价涨跌背后是何逻辑？

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短期，信贷杠杆撬动房价

钱流向哪里，哪里就会有泡沫。

这里的钱不仅指存量的钱，更指增量的钱——信贷，也可以说是信用/贷款/债务/杠杆,它是凭空产生的。100万的房子，你只掏了30万首付（存量的钱），另外的70万是从银行借贷的（增量的钱）——是银行对你的信任而凭空创造出来的。

是的，短期看房价是由信贷杠杆撬动的：日本房价起始于1980S年代的信贷扩张，终结于1990S年代初的信贷收缩；美国房价起始于2000年互联网泡沫破灭后的信贷扩张，终结于2006年前后的信贷收缩；中国历次调控房价涨跌最终靠的都是信贷。

是大量普通人借助信贷杠杆的东风推动了历次房价大涨，也因此才有“天下买房武功 唯屌丝接盘不破”的说法。

信贷宽松——贷款就多——贷款流入楼市——而贷款就是钱——于是钱就流入楼市——钱多推动房价上涨。

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