欠配行业补涨

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公募新规要求强化业绩比较基准的约束作用，公募持仓与业绩基准收敛应该是方向。 但究竟是选择调整与基金风格匹配的基准，还是基金持仓向业绩基准靠拢更多，这个仍待观察。

在目前基准下，基于三类主动权益业绩基准进行详细拆分，并与去年年报全持仓进行对比，得到以下结论：

▪当前主动权益基金中57.5%的业绩基准用到沪深300指数， 12.2%的用到中证800指数，因此主动权益基准的行业配置很大程度受沪深300与中证800指数的影响。

▪按照2024年年报全持仓数据看，主动权益基金相较于业绩基准低配：银行（-7.3%）、非银金融（-6.6%）、公用事业（-1.5%）、计算机（-0.8%）、食品饮料（-0.7%）。从个股角度看，低配居前的分别为：贵州茅台、中国平安、招商银行、东方财富、兴业银行、长江电力、比亚迪。

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