DODO、CoFiX、Bancor谁的无常损失解决方案更胜一筹？

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作者：区哥

来源：区块链研习社

AMM 是 DeFi 世界最成功的 DEX 方案，AMM让做市这一专业行为变得无比简单，即使是普通用户也能进行做市赚取手续费收益，所以 AMM 也被称为“自动做市商”。

以 Uniswap 为代表的 AMM 取得了很大的成功，但在实际中我们发现如此简单的做市机制，在实际运行中做市资金是可能损失的，一般称其为“无常损失”。

参与做市有可能造成资金损失，这个损失是相对于不参与做市而言的。即如果资金只是放在那里，一段时间后的价值将大于参与做市之后的价值。

一般认为产生亏损的原因有两部分，套利损失和资产本身的价格波动造成的损失。

无常损失如果遇到价格波动比较大的情况，有可能造成非常大的损失，所以如果没有额外的激励，一般用户没有意愿做市。

所以很早就有项目方为在 Uniswap 上做市的用户提供激励的行为，这一行为早于 Compound 开启的流动性挖矿，而 Compound 的挖矿一般被认为是开启了 DeFi 流动性挖矿的先河。目前也仍然有很多项目也在为做市资金提供流动性激励，但激励往往是不可持续的。

对于专业做市商以及普通用户来说，无常损失是拦在前面的一座大山，死死阻挡着专业做市商和普通用户的做市意愿。

目前业内也有一些 DEX 在试图解决无常损失的问题，今天以 DODO、CoFix、Bancor 三家的解决方案为例，做一个对比分析，看看哪家的解决方案更具有可行性。

DODO

DODO 是 DEX 新秀，获得了非常多机构和业内专业人士的认可，机构清单可以列一页，也有人说半个币圈都投了 DODO，可见 DODO 受到的认可程度。

DODO 使用 Chainlink 预言机对价格进行喂价，通过 PMM 算法可以让交易曲线更平滑。从下图 DODO 的曲线可以看出，在价格附近 DODO 的交易曲线接近一条直线，这将显著降低滑点，提高资金效率，因为资金将随着算法调整，更多聚集在价格附近。

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