道指狂泻千点！分析师称技术型回调是必然反弹仍是大概率（微信文章未删减版）

从市场分析人士角度来看，大多数人认为短期回调在所难免，由于前期市场涨势过快过猛，导致部分资产存在明显泡沫，回调有利于夯实这一轮上涨的基础。

本文来源 | 腾讯新闻潜望

记者 | 纪振宇

仿佛毫无征兆一般，3日美股市场经历了大幅下跌。道指一度跌超1000点，创下自6月份以来最大跌幅，标普500指数和纳斯达克综合指数继创下新高后，当天分别下挫近4%和5%。

当天领跌大盘的同样也是此前引领大盘走高的科技类股，包括苹果、亚马逊、微软、Facebook、特斯拉等无一幸免，由于这些科技股市值巨大，因此它们的大幅下跌对于整个市场的走势起到举足轻重的作用。

在当天大跌之前，标普500指数的信息技术板块已经经历了10连涨，更早之前，从3月底市场大幅下挫结束到9月份创出新高，市场走出了近30年来从熊市向牛市转换到最短期限，市场由乐观情绪主导，投资者似乎忘却了市场不可能永远上涨这样的客观规律。

“技术型回调是造成当天大跌的主要原因。”纽约某基金公司研究员对腾讯新闻《潜望》表示，他指出目前无论是经济基本面和美联储货币政策，并没有发生根本性转变。

从市场分析人士角度来看，大多数人认为短期的回调在所难免，由于前期市场涨势过快过猛，导致了部分资产存在明显泡沫，回调有利于夯实这一轮上涨的基础。

“在美联储宽松货币政策的大方向不变的情况下，市场中长期仍有较大概率继续走高。”前述分析师表示。

历史性“大反攻”

“之前的一切都是反常识的。”纽约某基金公司研究员对腾讯新闻《潜望》表示。在经历了3月份的一轮大幅下挫后，市场以令人意外的速度，迅速从熊市中复苏并走出了强牛，8月18日，标普500指数再度创下历史新高，而这一切的发生，是在经济基本面并没有发生根本性改善的情况下完成的。

（3月底以来市场完成了一轮牛熊迅速转换，创出历史性新高）

这背后，美联储的超常规货币刺激政策，起到了决定性作用。在3月份的一轮市场恐慌性下挫中，美联储迅速采取措施，在短时间内密集宣布大规模货币刺激政策，为市场注入充裕流动性，力挽狂澜，止住了市场的跌势。

短时间内“放水”过快过猛的效应，在接下来的时间内持续显现。市场迅速从熊市复苏，开始进入新一轮的上升通道，从3月23日标普指数2237点的底部，一路上涨至9月2日3580点的历史高位，半年不到的时间内涨幅超过60%。

美国银行全球研究部门首席投资策略师Michael Hartnett在投资简报中写道：“除了流动性，其他什么都不重要。”他将2020年的市场称之为“虚无”的牛市。

他认为，市场的大幅增长都是基于对美联储持续保持货币宽松政策的预期，因此正是由于投资者对经济前景悲观，所以认为美联储会持续注入流动性。“我如此悲观，所以我对市场如此乐观。”他写道。

推动指数大幅增长的则是以苹果、亚马逊这些巨型科技公司所推动。今年以来，亚马逊、苹果均上涨超过60%，微软上涨超过30%，这些都是市值超过万亿美元的超大型公司，对于指数和整个市场有着举足轻重的影响，苹果的市值在这一轮上涨中也一举突破了2万亿美元大关。

市场人士分析认为，在这一轮疫情中，科技互联网类公司相对来说是受影响最小的，在市场流动性充裕，优质标的又相对稀缺的同时，马太效应就表现得更加明显，这也是为何大型科技类公司的股价持续不断走高的重要原因。

同时，随着市场不断走高，乐观情绪也主导了这一阶段的市场情绪。尽管美国的疫情仍在恶化，经济状况并没有明显好转，增长率、失业率依然在令人担忧的区间，但对于未来疫情能够得到有效控制，经济将迅速复苏的乐观预期主导了市场走势。

高盛经济学家在本月初上调了对2021年经济增长的预期，并表示，预计到2020年底，至少有一例疫苗将会得到批准，到2021年，疫苗将会实现大规模发布和应用。

“疯牛”到了该降温的时候

3日，尽管美国劳工部公布的上周首次申领失业救济人数显著好转，但并未能主导市场走势，市场进入一轮全面调整期，这一轮大跌影响范围极广，之前引领市场上涨的科技类个股几乎无一幸免，其中亚马逊、苹果、Facebook、特斯拉等前期领涨市场的股票，当天跌幅都在5%以上，带动以科技股为主的纳斯达克综合指数下滑近5%。

有投资者认为，当天的市场大跌，反映了之前市场的大幅增长，仍需要阶段性回调予以巩固。

前一个交易日，标普、纳斯达克指数双双再度创下新高，从3月份以来，标普指数上涨超过55%，纳斯达克综合指数上涨近70%，道琼斯工业平均指数上涨超过50%。

在这样的大幅上涨的情况下，投资者可能认为需要巩固之间的获利。

Instinet执行总监Frank Cappelleri认为，尽管再度发生市场大幅下挫的可能性很小，但投资者需要意识到，市场不可能永远上涨。

“在标普10天中有9天都在上涨，并且刚刚创下历史新高后，需要一段时间去巩固消化很合理。”Cappelleri表示。