张敏、廖慧：从美元兴衰看人民币国际化走势

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美元的主导地位

“二战”后的国际货币体系是建立在美元基础上的，但在布雷顿森林体系建立之前，英国曾努力尝试重塑战后新的国际货币体系来限制美元的主导地位。

英国的方案为凯恩斯提出的清算联盟计划，该方案提供了国际贸易失衡的一种调节机制，贸易顺差国和贸易逆差国均有调节的责任。彼时的美国是最主要的贸易顺差国，也是全球最大的经济体，自然不会支持对长期处于贸易顺差的国家进行制裁和约束。

最终的国际货币体系以布雷顿森林货币体系框架确立下来，该体系在一定程度上吸收了美国提出的“怀特计划”和英国的“凯恩斯计划”的内容，但鉴于当时美国的主导地位，更多地体现了美国的意志。有意思的是，如何来规范和分配贸易顺差国和贸易逆差国的调节责任一直都是国际货币体系改革中的重要内容之一。

“二战”后，欧洲一些国家和日本等经济体缺乏生产资金或经济萧条时，极易采取资本管制和贸易保护主义等政策，这是当时的美国所不愿意看到的。二十世纪四十年代末，美国实施“马歇尔计划”和“道奇计划”，向欧洲和日本进口原材料提供美元，从而帮助其恢复出口。

从直观上来看，美国向日本和欧洲地区国家提供资金援助，帮助其恢复生产、促进经济增长，作用明显；但更广义的讲，美国的行为是挽救布雷顿森林体系的重要举措，是对贸易自由化的重要支持，在某种意义上也是拯救了美元的国际地位。

二. 欧元的问题

二十世纪九十年代是欧元最为关键的酝酿期，恰逢美元较强势、欧洲经济增长较快，成员国达到相关的条件并不是很难；但当欧洲经济整体较疲软时，比如欧债危机时，欧元区不同国家间的差异就体现出来了，德国、法国等国家相对稳健，意大利、葡萄牙、西班牙、冰岛等国则纷纷爆发债务问题。一直以来， 欧元区的主要制度障碍表现为成员国之间统一的货币政策但相对独立的财政政策之间的冲突。

其实，欧元本身就是政治产物，这是为何从提出《维尔纳报告》到欧元诞生经历了如此漫长的过程，也是为何在欧元暴露出不少弊端后各成员国仍在努力维系支持。

在欧元诞生前，有两份报告值得关注，分别是1970年发布的《维尔纳报告》和1989年发布的《德洛尔报告》。其中，《德洛尔报告》主张分三个阶段创建欧洲经货联盟：完全实现资本自由流通，建立欧洲货币局，建立和实施经货联盟，以单一货币取代成员国货币。

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