融资渠道遭围堵，看房企如何玩转资金地图

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在房地产融资渠道全面收紧的背景下，房地产企业的融资渠道多元化，融资模式不断探索创新。

银行贷款仍是房企融资的主要途径 ：2017年2季度，房地产开发贷余额7.46万亿元，同比增长9.8%，但比上年同期下滑0.4个百分点，银根收紧迹象显现。

信托、海外债券等一定程度缓解了企业资金压力 ：截至2017年一季度末，我国房地产信托余额为1.58万亿元，同比增长22%，新增规模2328亿元，同比增长53%，房地产信托新增规模整体呈现明显增长态势。

房地产企业加大合作力度创新股权融资方式，并积极推动存量资产证券化， 全方位提高融资效率、降低融资成本，一定程度上增强了企业的综合竞争力。

银行贷款

增速明显放缓，严控短期难破

● 房地产开发贷个位增长，地产开发贷大幅收紧

银行信贷一直是国内房地产企业快速拓展的重要支撑，在近年来房企的资金来源结构中，银行贷款始终占据着一个较高的比例。2017年以来，公司债、信托、土地款融资等多方融资渠道不断收紧，银根收紧迹象愈趋明显，银行贷款作为房企资金来源的重要性重回视线。但在银监会4月份连续下发银行业风险防控文件，将房地产风险列为重点排查领域，银行贷款作为房企融资的重要渠道也或将弱化。

图：2013-2017年二季度房地产银行开发贷款情况

数据来源：中国人民银行，中国指数研究院收集整理

2013年以来，全国房地产开发贷贷款余额稳步增长，但增速却从2016年1季度以来持续回落，2016年三季度更是首度下滑至个位增长7.6%。2017年2季度，房地产开发贷余额7.76万亿元，同比增长9.8%，比上年同期下滑0.4个百分点，银根收紧迹象明显。分项来看，房产开发贷款6.4万亿元，同比增长18.3%，连续三季小幅回升；地产开发贷款1.36万亿元，同比下降17.9%，土地款融资收紧效果显著。

● 有保有压，保障性住房开发贷保持较高增速

图：2013-2017年二季度保障性住房开发贷款情况

数据来源：中国人民银行，中国指数研究院收集整理

持续加大刚需、棚改、保障性住房等项目贷款支持力度。 围绕棚改、公租房、廉租房等保障性住房的建设力度持续加大，2017年，住建部在《住房城乡建设事业“十三五”规划纲要》的指导下，进一步将加快公租房竣工和分配入住作为重点，要求年内完成公租房新增分配200万套的任务，持续加大保障性住房的供应力度，并从资金补助和信贷支持等方面加大支持力度。2017年2季度，全国保障性住房开发贷款2.97万亿元，同比增长36.2%，同比下降6个百分点，且较上月有所回落，但总体来看，其增速持续高于其他各类开发贷款，有保有压，分类监管。

房地产信托

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