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【原创:从“国家财富自由”通往“国民财富自由”之路——3月19日-20180924064139

曲子白  · 财经  · 5 年前

2018-09-24 06:41

【原创:从“国家财富自由”通往“国民财富自由”之路——3月19日】
亚当·斯密的《国富论》所以成为经济学的开创与奠基之作,恰是因为他所研究的是“国民财富”而非“国家财富”的宏观经济问题。

“国民富裕”与“国家富裕”是两个完全不同的概念,也是两种截然相反的经济发展模式。全球最典型的就是美国与前苏联两种不同的经济发展模式。前苏联就是“国家富裕”的发展模式,而美国经济模式是最为经典的“国民富裕”的发展模式。1959年莫斯科国际博览会上,尼克松与赫鲁晓夫有一场著名的“厨房辩论”。32年后,尼克松在1991年见证了前苏联的消失。

我们最应该明白的是,美国这个国家的立国者深知,美国是依赖向人民的借债得创建国家的。换句话说,美利坚的创建者清楚,美利坚合众国的创建与强大都是依赖人民的借债“从胜利走向胜利”的。这是美国宪法第一句“We the people of the United States”的来源。因此,美国政府必须接受人民的约束与监督。

耶鲁大学金融学教授陈志武曾有专文“穷政府富社会更有利于经济发展”。通过对历史梳理、研究后,陈教授得出了结论:当年国库藏金万贯的,除日本于19世纪后期通过明治维新改变其命运外,到今天还都是发展中国家,而当时负债累累的国家,今天基本是既是民主法治国家,又是经济发达国家。

陈教授认为,民富是自由、民主与法治的基本条件。有利于催生民主法治发展的格局包括许多方面,其中之一是“政府穷民间富”以及国债金融市场。“政府穷民间富”并不必然导致民主法治,但国富民穷必然威胁民间权利。负债累累的政府是一个权力难以扩张的政府。

美国凭什么成为现在唯一的世界超级强国?美国凭借简单至上是实用主义,就两条财富增长的路径:“把金钱转化成财富,再把财富转化成力量。”

我们必须明白的是,资本(主义)是反政府权力的。资本与权力“私婚”下的资本主义,是坏的资本主义。这种资本主义被称学术界定义为“权贵或裙带”资本主义。东南亚与拉美国家普遍是这种模式的资本主义。更坏的资本主义是国家资本主义。多数国家实行的是混合资本主义。

美国持续强盛的秘密:科技和资本的结合。
在祁斌看来,美国的崛起是因为,第一,自由经济;第二,资本市场。他认为美国崛起的奥秘是科技与资本的结合:通过资本市场让资本与创新尤其科技的直接对接。资本催生创新转化为经济实力是资本市场的奥秘所在!

在我的分析系统里,中国经济模式中,银行信贷融资主导经济增长是最主要、最重要的一个特征。中国经济已养大了五头“灰犀牛”:地方债、国企高杠杆、银行坏账、影子银与外储,皆与中国信贷经济模式直接相关。数据说话:A股总市值60+万亿占GDP产出82.7万亿的70%,而2017年末银行业资产252万亿是当年GDP82万亿的3倍。对应的美国股市总市值是美国GDP产出的1.4倍。

2018年,中国经济将被迫依赖股市融资尤其科技股以及独角兽企业,而且股市还将被迫承担增加银行业资本金融资并难以承受重大责任。显而易见,决策层将更加重视与呵护A股二级市场,以利于更多高债务企业通过股市融资从而降低债务率,并支持经济增长。毫无疑问,中国经济的转型也只能依赖资本市场来完成。

从“国家财富自由”通往“国民财富自由”之路
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