马云の帝国野望！113亿万通亚洲，300亿众安保险：互联网财险+寿险全面出击！ | 小汪天天见

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、刘永好、 沈国军 等等。云锋基金下设Yunfeng Fund、Yunfeng Fund II、云锋新创等多只基金，成功投资案例包括搜狗、阿里巴巴、华谊兄弟、华大基金等等。

除了云锋基金外，马云和虞峰还联合设立了云锋金融控股这个投资控股平台，性质类似于公司型的并购基金。在云锋金融控股中，虞峰持股60%，马云持股40%。

云锋金融控股之下设立了两层主体Key Imagination以及Jade Passion。在Key Imagination层面，云锋金融控股引入了史玉柱、黄鑫、吴南斌、刘广霞作为出资人。在Jade Passion层面，云锋金融控股引入了黄有龙作为出资人。

根据 《并购基金》 报告，这是一种典型的并购基金多层次金字塔结构设计，可以极大程度地增强并购基金的募资能力。

云锋金融控股的结构搭建完毕之后，云锋金融控股通过认购增发股份获得了香港上市券商瑞东集团的控制权，随后瑞东集团改名为云锋金融，这就是云锋金融的由来。

02

买壳之后：招兵买马、酝酿变局

2015年5月，香港瑞东集团向黄有龙、史玉柱等人增发股份。其中，云锋基金控股下设的第二层主体JadePassion Ltd以26.8亿港元认购13.4亿新股，占瑞东集团约56%股份。Jade Passion成为瑞东集团控股股东。

瑞东集团是香港成立较早的上市券商之一，买壳之后云锋金融控股获得了包括证券交易、资产管理、证券资讯服务在内的多个证券业务牌照。

2016年11月，瑞东集团正式更名为云锋金融。

2.1

虞峰、马云持股比例：70.15% VS 29.85%

买壳之后云锋金融控股进行了股份变更， 目前云锋基金创始人虞峰以及马云分别持有云锋金融控股70.19%股权和29.85%股权, 并通过Key Imagination以及Jade Passion 最终合计持有云锋金融55.42%股权。

虞峰的持股比例由60%进一步上升到70.15%。虞峰和马云的持股比例大约为7:3。

云锋金融的其他投资者包括黄鑫、赵薇老公黄有龙、信晖发展集团等，其他公众股东持有34.90%股份。目前云锋金融股权结构如下：

2.2

招兵买马、营收净利双降

云锋金融目前主要在证券交易、员工持股、财富管理、投资研究、企业融资五条业务线业务进行布局。

证券交易业务主要通过线上“有鱼股票”移动应用程式（App）为投资者提供优质行情资讯、港股、美股、沪深港通交易服务。员工持股业务通过“有鱼持股”系统，为企业定制员工持股计划管理方案。财富管理业务通过“有鱼智投”移动应用程式（App）提供一站式的智能资产配置、全球精选基金交易及投资资讯服务。

2016年云锋金融收入为4,610 万港元，较上年度减少76.2％。 云锋金融营业收入下滑。2016年云锋金融来自经纪业务的佣金收入为380 万港元，较2015 年下跌65.5%。经纪交易总值约为24 亿港元，较上年度下降49.5％。

云锋金融的企业融资业务主要为香港上市公司提供财务顾问服务。2016年内，云锋金融完成39 个财务顾问项目，该业务板块的收入为4,230 万港元，较上年度下降76.9％。

除了营业收入下降之外，云锋金融的成本大幅增长。主要原因在于云锋金融扩充了员工数量。 全职员工人数从87 人增加到229 人，全年员工成本为2亿港元，较上年度增加86.0%，平均员工薪酬为87.33万港币，约合人民币74.30万元。

在此背景下， 2016年云锋金融亏损3.17亿港元。

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