【观点】格雷投资张可兴：价值投资的核心是商业模式

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究竟该如何挖掘企业的内在价值呢？在张可兴看来：商业模式是核心。

好的商业模式，通常需要具备以下三点：简单且易懂、市场有需求、未来确定性。

简单且易懂

“在判断一家企业的商业模式时，通常会基于常识性判断。如果看不懂，就不会去投，只投看得懂的企业。虽然可能会错过一些好的企业，但这样可以让我们避免踩雷。”张可兴坦言道。

例如，像腾讯这样的企业，掌握着大量的客户资源和数据，依托互联网+的商业模式，会渗透和改变很多传统的行业，诞生很多新的机会。

市场有需求

在张可兴看来，私立教育，未来是中国十年二十年大的发展方向。主要是越来越多的家长不想让孩子去公立学校争夺有限的资源，也不想让孩子过多地受应试教育，尤其国内一线城市的需求量还是比较大的。

对于消费升级，张可兴也是特别的看好。因为物质消费到达一定程度后，人们开始追求更多精神消费层面的东西，比如视频直播。通过打赏、送礼物这种形式的小额消费，能够提供很好的现金流。

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