当人们觉得寒冬将要过去时，其实才刚刚入冬。
当还债的时候到来，冬天只会一天比一天冷。
2003年以前，无论是政策层面的支持，还是普通民众的投入，对实体经济的热情至今看来都是令人感怀的。正是在这期间，中国涌现出了许多制造业品牌，而2003年以后新涌现出来的知名品牌则少之又少，乏善可陈。
2003年，是中国经济的一个转折点——脱实入虚的转折点。
2003年8月12日，国务院发布《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》［国发（2003）18号］，也就是“18号文”，将房地产业视为“国民经济的支柱产业”，从此，住房的公共产品特性被削弱，房价开始飞涨。
从2003年开始，是虚拟经济飞速增长的时期，
由此产生的近乎疯狂的赚钱效应吸引资金从实业流向虚拟经济，而流向虚拟经济的资金迅速获取暴利的示范效应，又不断吸引更多资金脱实入虚。因此，2003年8月以前，在中国最著名的企业家都是从制造业走出来的，而2003年8月以后的知名企业家及富豪榜上的富豪，绝大部分都是从事房地产开发的。
中国经济已经发生了天翻地覆的变化。
虚拟经济的飞速发展，需要更多的资金与之匹配。因此，
从2003年开始，中国的货币供应量开始超高速增长。
