如果你相信清洁能源，你就有理由相信汉能薄膜发电

金融圈 · 公众号 · 金融 · 2017-01-25 13:10

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2、停牌期间汉能薄膜发力建成并持续扩张的经销商体系，是极具价值的抢先战略布局；

3、停牌的“洗礼”进一步增强了汉能薄膜系公司全产业链模式的抗风险能力。

以下是我们的分析：

第一，结合汉能1月23日的“与证监会复牌讨论之最新公告”和2016年10月13日的“内幕消息”公告，汉能薄膜的第二项复牌条件有两步，一是聘请独立财务顾问对公司进行尽职调查，并在此基础上形成“披露文件”，内容将涉及公司活动、业务、资产、负债、财务绩效和前景等资料；二是委聘其核数师对公司的综合财务报表进行审核，审核报告是披露文件的一部分。值得注意的是，它不需要是一份“无保留意见报告”。

我们理解，这份“披露文件”将类似于公司首次公开募集（IPO）的招股书，预计将全面涉及汉能薄膜的内部治理、权益变动、财务信息与非财务印证、营收数据、现金状况、关联方与关联交易、业务技术、主要客户、供应链合作等资料，并作出发展前景及相应风险等预测意见。简单说，就是汉能薄膜过去干什么，将来准备怎么干，供投资者参考。

披露文件将由两家第三方背书，独立财务顾问、审计师（香港称为核数师），在尽职调查的基础上完成。企业尽职调查是企业获得投资的关键环节，直接影响到价值评估和项目运作，是企业最高级的调查。本例中，独立财务顾问将确保相关信息的准确、真实、完整。我们认为，停牌期间汉能薄膜业绩扭亏为盈，组织架构实现变革，公司基本面发生变化，因此基于独立财务顾问尽职调查的“披露文件”将是对汉能薄膜公司价值的重新梳理，有利于股东及公众更全面地了解公司的经营发展情况，为投资人评判风险起到重要参考作用。另一方面，也有利于汉能薄膜完善公司治理结构，和公司业务模式的可持续发展。