【晓旭说】本轮棉粕独立行情的驱动力及后市展望

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所谓的棉粕独立行情，就是离开豆粕看棉粕。从5月份以来，这个趋势已经很清晰了，但凡从下游需求、从豆粕来看棉粕的基本都被否决了，年度后期这几个月，必须跳出豆粕看棉粕，必须从棉粕刚需看棉粕，否则还是看不清楚。

其次，6月棉粕不会像豆粕一样弱势，反而是蓄势待发，既是非独立行情和混沌局面的收官，又是后市独立行情的起点。

市场普遍预期棉粕在6月份大概率会出现回调，所以很多终端刚需和没有头寸的中间商希望在6月份寻找机会补仓。笔者认为，这是拿豆粕看棉粕，没有从棉粕本身在此阶段的逻辑去把握棉粕未来的走势。我们可以从下面三点来理解：

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