【中金固收·信用】中国短期融资券及中期票据信用分析周报

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• 从发行品种看，共 8 家发行人公告发行 8 支短融，发行额 99 亿元；共 32 家发行人公告发行 32 支超短融，发行额 287 亿元；共 15 家发行人公告发行 15 支中期票据，总发行额 161 亿元。 从行业分布看，本周短融中票共发行 56 支，其中城投 12 支，占比 21.4% ，比上周有所下降；产业债方面，综合投资 5 支，电力 4 支，化工、基建设施、建筑建材、煤炭、租赁各 3 支，纺织服装、高速公路、机械设备、贸易、汽车、医药各 2 支，传媒、航空、机场、零售、农业、石油、食品饮料、有色金属各 1 支。本周短融中票公告发行额合计 551 亿元，比上周大幅减少 561.75 亿元，发行额位居前五位的行业包括城投 99 亿元，电力 60 亿元，煤炭 55 亿元，建筑建材 50 亿元和综合投资 38 亿元。

• 本周发行人中，东华能源、胜通集团、华西集团、广汇能源、九州通、西王集团、华闻传媒、东方园林、中成集团、宇通客车、贵人鸟、康得新、天士力集团、大北农为非国有企业，其余发行人为国有企业。本周发行人中，东华能源、金隅股份、广汇能源、海航控股、九州通、华闻传媒、东方园林、象屿股份、宇通客车、中国建材、贵人鸟、康得新、新天绿色能源、白云机场、大北农为上市公司，其余发行人均为非上市公司。

• 从一级发行情况来看， 1M 期限附近的豫高管和九州通超短融票面利率分别为 4.3% 和 4.7% ，而股权关系复杂且实际债务负担重的 AAA 航空发行人海航 270D 超短融票面利率高达 5.8% 。其他发行人中， AAA 级城投发行人福州城投 180D 和成都高新 270D 超短融票面利率分别为 4.3%

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