今天很奇怪,有一份货政司的
一个青年课题引起了市场关注
老兵本来以为:只是正常的学术交流
但是随后看到《人民银行官微》
居然转载了~~这就有点意思了~~~
很多人关心:央行是否要用新的“放水工具了”??
老兵先科普一下:十几年前,央票横空出世,是用来“回收流动性”的~~~~~~上面课题组也客观的说到了这个问题,从2002年开始,人民币的持续升值,导致了外汇储备的疯狂增加,为了既不引起通胀,又要吃下这口流动性大肉,才创立了央行这个工具,最高的时候,08年余额达到了4.5万亿~~~~后来由于“各种原因”,外储开始流出,央票才慢慢的退出历史的舞台~~
比较离奇的是,央行最近发威,是在离岸市场上:央行最近屡屡在香港,用央票回收流动性,启目的是提高离岸人民币的利率,增加做空的成本,有助于稳定汇率~~老兵在9月20号的文章《离岸央票有了新动作中》,专门讲到了离岸央票的有趣之处~~
当时老兵做了一个判断:说前2次央行在香港收央票,都把人民币汇率搞升值了,而A股也是连续的2次上涨,这第三次,估计也会一样,大家看下图,当时上证的周线阴线才1根,老兵当时估计是回调到20日均线反弹~~~现在时刻半个月了,我们去看现在的情况~~
行情很给力,老兵虽然判断对了,但是老兵在节前大幅减仓了:老兵在节前把中证500的仓位,上证50的期权和股指期货都减仓了,最后出门前只剩下了一批50ETF~~~老兵这么做,也是有自己的原因的~~
大家去回看下历史行情:
(1)3个月前:收300亿央票,行情只管了3周,就开始下跌;
(2)1个月前:收300亿央票,行情只管了4周,就开始下跌;
而在历史上,每一次发央票的性质,都是“救急”~~~大家去看之前的央票出马时刻:
(1)2018年11月7日,央行通过香港金管局正式在香港发行200亿元央票。(2)2019年2月13日央行在香港成功发行两期200亿人民币央票。(3)2019年5月15日,央行在香港成功发行了200亿人民币央行票据。
大家发现规律没有:
前几次都是为了
把人民币守住7的关口~~~
而这几次也不例外~~~~
但是为什么发行央票越来越频繁呢?
就在2个月前,央行还更进一步的明说了:要建立在香港发行央票的常态机制~~不把数据统计一下,大家心里是没有数的,老兵算了一下,从去年11月以来,人民银行先后在H K发行了11期央行票据,规模达1300亿元人民币~~~香港这个离岸人民币中心,规模也就6千-8千亿~~
但是老兵看到的事实是:回收了1300亿,人民币的始终在7附近徘徊,这还不算,从升值的劲道来看,居然一次比一次弱,大家看下图:
(1)1号位:创造了2017年持续1年的大蓝筹行情,招行银行甚至突破了08年最高点;
(2)2号位:创造了2019年年初的暴利行情,期权赚了50-100倍的有很多;
(3)3号位:就是现在了~~~~
熟悉老兵的朋友
都知道老兵从不打诳语的
老兵的担心,自然有担心的道理:人民币的升值周期,越来越短,这是一个事实,央行现在是非常艰难的时刻,存在着很多“既要,又要”~~~但是万变不离其宗,要想来一波超过2017年的大行情,所有的政策痕迹必然会体现在整个央行的资产负债表的扩张收缩上。
就在上个周末:美联储宣布至少到2020年2季度之前,每月购买600亿美元的国库券。同时,美联储还宣布2020年1季度前继续正回购,同时隔夜至少750亿美元,其它期限350亿。也就是说,在有史以来最长的经济扩张的局面下,在美国股市仍处于历史高点附近的时候,美联储却重新开始扩表~~~
老兵看到的事实是:
欧洲,已经再次QE;
美帝,已经再次QE;
我们,会怎么选择呢?
我们耐心等待吧
这个月,有重要会议!!
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