杨德龙：五穷之下如何寻找A股的漂亮50？

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现在A股市场的走势非常明朗，以白马股为龙头展开的结构性行情，而市场的重心不断地抬升，但抬升的速度非常慢，市场呈现出慢牛的特征。而在慢牛的行情之下，有一些绩差股、小盘股可能还要创新低，所以大家在投资上仍然要坚定地拥抱优质蓝筹股，远离题材股小盘股，业绩为王仍然是这轮行情的主旋律。

A股这种“二八分化”的现象可能还会延续，现在我们的任务就是要寻找A股的漂亮50。漂亮50 是指在市场上一些业绩稳定增长的行业中最好的50只个股，主要包括的行业是大消费类的行业，因为它具备业绩稳定增长并且具有基本面非常好的特征。美国在1972年的时候，就出现过漂亮50行情，当时代表消费增长的一些白马表现非常突出，这些白马股包括在后来和长期来看都是非常牛的，比方说麦当劳、可口可乐、IBM、GE、吉列等，确实贴近消费的行业是一个容易出业绩牛股行业。巴菲特在过去52年的时间，创造的投资业绩奇迹也受益于配置了大量的消费股。消费股的业绩稳定增长给龙头公司带来了很好的成长性的机会。

在美国出现漂亮50行情的时候，也是现在A股的状况，以白马消费股为代表的漂亮50 股票不断创出反弹的新高，表现突出，而绩差股和题材股都在不断地调整，差别和分化是非常大的。A股市场上也曾经出现过漂亮50行情，是在2012年底到2013年上半年，当时整个大盘还是在2000点附近震荡。但是已经有一些白马股开始大幅表现，当时主要是像金融、消费，白马股股价上出现了比较好的表现。现在市场的走势非常明显，就是走出了漂亮50 的行情，但漂亮50并不是说就50只个股，而是一个大概的数字。就是说全市场3000多只股票里面，最白的50只股票，这50只都是大家耳熟能详的“大众情人”型股票。

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