刚刚，央行左右开弓，打了两拨人耳光！

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9.6% ，这是一个历史性的数字。自 1996 年央行公布 M2 数据以来，这是单月最低的同比增幅。

熟悉 1949 年以来中国货币史的人都知道， 1976 年之前，中国长期处于准通缩状态，那时的钱是很值钱的，不过工资也往往很多年不涨。所以，很多年份、月份的 M2 同比增速，一定是非常低的，个位数增长肯定是常态。

改革开放之后，中国开始迈向市场经济，需要把长期扭曲的价格体系理顺，还要大基建来启动经济。所以在 1980 年代和 1990 年代，货币超发是常态。那时候，很多年份 M2 的同比增幅肯定是超过 30% ，甚至达到 40% 的。

1996 年之后的 M2 同比增幅高点，是 2009 年的“四万亿”时期，当年 M2 同比增长了 27.7% ， 2010 年逼近 20% 。那一轮货币大放水，让楼市从大跌转为暴涨。

最近几年 ， M2 狂飙的玩法无法持续了，因为中国的 M2 已经超过美国（目前中国是 160 万亿，美国折合成人民币是 92 万亿）。所以自 2012 年之后， M2

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