腾讯用双位数的增长告诉大家，AI真的能赋能企业，大家还心疼千亿的资本开支吗？

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6、一季度产生自由现金流471亿。

一季度，腾讯的自由现金流471亿，其中经营活动产生的现金流净额为769亿，其中资本开支230亿（主要用于AI相关业务的发展），还有媒体内容付款53亿及租赁负债付款15亿。

四、投资板块

上市公司公允价值为6534亿，非上市公司账面价值为3379亿。两者加起来为 9913 亿。

根据资产负债表，我们可以算出腾讯的投资资产的全部的账面价值为8885亿。

也就是下图里，三娘用红方块圈子里的数字：

3054+71+2029+3375+302+54= 8885

关注完腾讯的几大基本数据，接下来，我们来关注腾讯的未来。

五、你还心疼千亿资本开支吗？

我想腾讯用营收和利润双位数增长的态势告诉大家，AI的投入，是非常有效果的，腾讯提出的千亿资本开支，这钱是花得值的。

但是腾讯的第一季度的资本开支，仅为230亿，还是有点偏少的。

1、AI在真实的数据上，提升广告的点击率

在电话会议上，腾讯指出， 历史上:横幅广告(banner)的点击率大约 0.1%;信息流广告(feed)的点击率大约 1.0%.加入 AI 后:我们看到某些广告库存的点击率可以提升到 3.0%左右。

这是一个巨大的提升。这是AI的效能。

2、期待差异化的腾讯 Agentic AI的出现

电话会议还提到一个 Agentic AI，在微信生态里的 AgenticAl有机会做到非常独特，因为它能连接社交关系链、通讯与社区能力、公众号和视频号等内容体系，以及数以百万计的小程序。这些组件涵盖信息、交易和运营能力，跨越多个垂直领域，因而可以构建出区别于一般Agentic Al的差异化产品。

什么是Agentic AI（代理型人工智能）呢？

Agentic AI是人工智能领域发展的新阶段，其核心特征是具备自主性、目标导向性和交互能力，能够像人类代理一样在复杂环境中自主感知、推理、决策并执行任务。

简单说，就是像人一样思考的你的专属助手吧。

3、电商还有很大的作为

腾讯生态中，目前最缺的短板应该就是电商的了吧

在腾讯发布财报的前期，腾讯成立了电商事业部。虽然还是原来团队的人马，但是独立出来了，三娘认为可能自主权利会更多。

腾讯未来也需要把更多的重点放在电商上面。

无论是抖音还是快手，他们在电商方面都做得很好，腾讯在这块的话，还是短板。

当然短板也意味着，未来有更大的增长空间。

期待腾讯电商上取得 成功。

腾讯电商，其实从很早就开始了，阿里巴巴的淘宝，腾讯就开始做拍拍网。

希望借助目前视频号上，已经在用户和创作者，浏览时间都上升的加持下，电商上能够取得突破。

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