【主权评级】联合资信下调阿曼主权长期本、外币信用等级至Ai-

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长期外币信用等级： A _i

评级展望：稳定

本次评级时间

2020年11月18日

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[1]本评级结果为主动评级结果，评级资料主要来源于公开信息，与委托评级相比，评级调查工作（可能无）和评级信息存在不充分等局限性。联合资信不对评级报告所记载内容的真实性、完整性、及时性作任何保证。本评级结果和评级报告中记载的内容不应作为对任何投资行动的建议，联合资信不对因使用此评级结果或评级报告中记载的内容所造成的任何损失承担任何责任。

评级概况

联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）对阿曼苏丹国（以下简称“阿曼”）的主权信用进行了跟踪评级，决定将其主权长期本、外币信用等级由Ai下调至Ai-，评级展望维持“稳定”。该评级结果表示信用风险较低，按期偿付债务本息的能力较强，有可能受到环境和经济条件不利变化的影响。

2019年，在油气产量下降、政府紧缩开支及外部需求不振的影响下，阿曼的实际GDP增速萎缩0.8%，自2003年以来首次陷入衰退，通货膨胀率下行至3.8%，失业率继续小幅下降。阿曼产业结构中消费和服务占比相对较低，产业结构有待优化，金融系统维持稳健。在财政整固计划持续推进下，政府财政赤字规模继续缩减，但依然处于很高水平，政府债务上升较快，财政收入对政府债务保障程度一般且近年有较大下滑。经常账户逆差小幅收窄，外债水平继续上升，经常账户和外汇储备对政府外债保障能力均大幅减弱。

2020年以来，统治阿曼半个世纪之久的阿曼苏丹卡布斯去世，海塞姆•本•塔里格•赛义德亲王继任，海塞姆具有丰富的从政经验，在国内民众中具有较高的威望，并承诺延续卡布斯的政策方向，预计其执掌政权对阿曼政局及政策影响将有限。2020年，受国际油价暴跌、原油减产之及应对新冠肺炎采取的封锁措施影响，预计阿曼经济将萎缩10%左右，失业率将转而上升。在油气、非油气产生的财政收入双双下滑及应对疫情支出加大的背景下，政府财政赤字水平和政府债务水平将在高位继续显著上行。随着油气产品外部需求的削弱以及油价的大幅下跌，阿曼的出口额预计将大幅下跌，拖累经常账户赤字水平大幅走扩，外汇储备和经常账户对外债的保障能力或将继续削弱。但同时，中期内全球疫苗研发的积极进展以及原油减产的推进可能对油价形成提振，加上阿曼天然气产量的增加，经济增速及财政状况有望在2021年有所好转，阿曼主权财富基金和部分海湾合作委员会（GCC）国家也可能在必要时对阿曼的外债偿还提供一定的支持。

评级关键驱动因素

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