正文
（简称
“美丽大法案”）。此前，众议院和参议院分别于
2
月
25
日和
4
月
10
日通过了上述法案的预算蓝图（参见《
美国目前的财政预算案是否能有效收窄赤字？
》，
2025/3/3
），近期众议院进一步细化了预算蓝图，明确了减税、削减支出等政策。经过持续两周的内部协调，北京时间
5
月
22
日，美丽大法案在众议院以
215
：
214
获得通过，其中，全部民主党以及
2
个共和党议员投票反对，其他
214
名共和党议员均投票支持该法案，另外有两名共和党议员缺席投票。
美丽大法案预计
6
月开始将递交参议院审议，最终完成立法或在
6-7
月。
考虑到此前通过的预算蓝图中，参议院在减税和削减支出上与众议院存在较大差异，预计参议院将对
“美丽大法案”提出较多修改意见，减税规模可能更大，削减支出规模可能更小。参议院投票通过后，预计参众两院将设立联合委员会协调如何处理参议院和众议院版本之间的差异，并将最终版本再次付诸参众两院表决，待法案通过后送交总统签署完成最终立法。目前特朗普以及众议院议长约翰逊均表示[1]
，希望在
7
月
4
日之前完成立法，但考虑到参众两院之间所存在的分歧，
7
月
4
日前可能有较大难度。财长贝森特曾明确表示[2]
，财政部非常规手段仅能维持至
7-8
月，加之参众两院议员
8
月将进入暑期休假，因此预计国会最晚可能在
7
月底前完成立法。
二、“美丽大法案”财政扩张力度超预期
众议院版本
“美丽大法案”包括减税、增加国防和边境相关支出、削减支出以及提高债务上限等四部分内容。
整体看，相对于不延长
2017
年特朗普减税法案（
TCJA
）中的措施，“美丽大法案”中的减税、增加国防和边境相关支出以及削减支出预计在未来十年增加美国财政赤字
3.
06
万亿美元（图表
2
）。虽然这一金额较两周之前公布的版本（
3.27
万亿）更小，但仍然会导致未来十年美国财政赤字率位于较高水平，且财政明显扩张前置。具体来看，
减税是整体法案的核心，主要包括延长并扩大
TCJA
、新增临时性减税以及增加税收收入等三部分组成，十年合计增加赤字约
3.8
万亿美元
（图表
3
）
。
分项来看，
-
延长并扩大
TCJA
对居民和企业的减税，十年合计增加赤字约
4.2
万亿。
延长
TCJA
居民减税
。
TCJA
对居民的减税将于
2026
年底到期，本次法案延长减税，维持和扩大税收抵扣，例如个人所得税
最高边际税率
维持在
37%
、延长并扩大标准扣除额度的提升、
2025
年到
2028
儿童税收抵扣从
2000
美元
/
人提高至
2500
美元
/
人等，上述措施预计十年增加赤字
3.86
万亿美元。
延长
TCJA
企业减税。
TCJA
永久性降低企业所得税率，但一些对企业的税收抵扣已经陆续到期，本次法案恢复并扩大对企业的税收抵扣，包括：恢复设备投资加速折旧、恢复研发投入即期扣除、延长对跨国企业的税收优惠、延长对利息收入的优惠扣除，上述措施预计十年增加赤字
2780
亿美元。
-
落实特朗普竞选承诺，新增减税，但大多只持续到
2028
年，十年合计增加赤字约
0.66
万亿美元
。
新增居民减税，十年合计新增赤字
4020
亿美元
：
2026
年
-2028
年对小费、加班费免征联邦所得税，前者利好依赖小费的服务业，后者利好制造、物流、建筑、医疗等典型的加班密集行业，均为共和党重要选民群体；特朗普竞选中提及的老年人养老金免税没有落地，但增加了对老年人的额外税收抵扣；
2026
年
-2028
年汽车贷款利息可用于抵扣个人所得税；设立“特朗普账户”通过税收抵扣鼓励父母为子女住房和教育进行储蓄。
新增企业减税，十年合计新增赤字
2610
亿美元
。
2025-2028
年允许厂房投资抵税、延长清洁燃料税收抵扣到
2031
年等。
-
取消新能源、移民相关补贴，对外国企业征税，十年合计减少支出
/
增加收入约
1
万亿美元
。
大幅削减《通胀削减法案》（
IRA
）中的税收补贴，十年合计减少支出
0.56
万亿美元
。
新能源新车、二手车、商用车的税收抵免于
2025
年底全部终止；对屋顶光伏、家用储能、热泵等投资的
30%
的税收抵免
2025
年底全部终止；法案通过后
60
日内未开工的风电、光伏项目投资补贴直接终止补贴，核小堆项目可维持到
2028
年。
减少对移民的医疗补贴、教育税收抵免，十年合计减少支出
0.18
万亿美元
。
