正文
。
风险提示：
地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。
总指数：基本面高频指数
平稳
根据我们在
2023
年
9
月
5
日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
本次基本面高频数据更新时间为
2025
年
3
月
22
日
-2025
年
3
月
28
日：
本期国盛基本面高频指数为
124.7
点（前值为
124.6
点），当周同比增长
3.6%
（前值为增长
3.6%
），同比涨幅持平。利率债多空信号为空头，信号因子为
5.7%
（前值为
5.6%
）。
生产方面，工业生产高频指数为
124.6
，前值为
124.5
，当周同比增长
3.6%
（前值为增长
3.5%
），同比涨幅上升。
总需求方面，商品房销售高频指数为
45.9
，前值为
45.9
，当周同比下降
13.8%
（前值为下降
14.1%
），同比降幅收窄；基建投资高频指数为
115.5
，前值为
115.1
，当周同比下降
2.5%
（前值为下降
3.1%
），同比降幅收窄；出口高频指数为
145.2
，前值为
145.2
，当周同比上升
7.3%
（前值为上升
7.6%
），同比涨幅下降；消费高频指数为
119.2
，前值为
119.0
，当周同比上升
0.4%
（前值为上升
0.1%
），同比涨幅上升。
物价方面，
CPI
月环比预测为
-0.4%
（前值
-0.4%
）；
PPI
月环比预测为
-0.2%
（前值为
-0.2%
）。
库存高频指数为
158.6
，前值为
158.4
，当周同比上升
6.6%
（前值为增长
6.5%
），同比涨幅上升。
交通运输方面，交运高频指数为
125.6
，前值为
125.4
，当周同比上升
5.3%
（前值为增长
5.1%
），同比涨幅回升。
融资方面，融资高频指数为
222.5
，前值为
221.9
，当周同比上升
14.8%
（前值为增长
14.5%
），同比涨幅回升。
生
产
：
聚酯开工率回升
3
月
28
日电炉开工率为
64.1%
，前值为
64.1%
；
聚酯开工率
为
90.2%
，前值为
89.6%
；半胎开工率为
83.0%
，前值为
83.1%
；全胎开工率为
68.1%
，前值为
69.1%
；
PTA
开工率为
80.3%
，前值为
76.9%
；
PX
开工率为
84.6%
，前值为
89.1%
。
