就投资而言，与其看TIKTOK的热闹，还不如多关注市场本身。券商对A股后市不悲观，多家券商指出，回调是买入机会。在投资上，大多认为中期主线仍是科技+消费+医药，但短期更看好周期股、金融和地产。
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近期噪音特别多，但市场展现出的韧性却相对较强。
目前，投资时钟已经来到了8月，市场又将怎么走呢？
8月这些大事将发生
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中原证券定增：牛市旗手大获同行“捧场”！券商股利好仍有不少
讨论8月行情如何，不妨来看看牛市的风向标“券商”的指向。
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中原证券7月31日晚公告，该公司定增获中金公司、中信建投、国信证券、中信证券、国泰君安五家券商参与，共涉及资金约11.95亿元。
7月31日晚，中原证券公告将进行非公开增发。发行数量为7.74万股，发行价格为人民币4.71元/股。
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券商就是牛市的风向标，券商真金白银的动作更在某种程度上代表了对市场的认可度。
这种同行捧同行的情况，在历史上并不多见。最近的一次还是第一创业。
而此前刚刚完成定增的第一创业也是获得五家券商追捧，分别是中金公司、中信建投、中信证券、国泰君安和浙商证券，共涉及资金约10.5亿元。
第一创业最终的发行价较底价同样有溢价，同样获得了同行的追捧，五家券商获配10.5亿元。
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从短期来看，券商的催化剂仍有不少。
首先，8月份的第一周，首批创业板注册制股票要开始申购了。
（回顾戳这里：不符合这5个要求，打不了新股！下周二创业板注册制来了，一图看懂规则变化）
这批股票上市之后，其交易规则将进行调整，涨跌幅限制放开，涨跌幅限制比例由10%放宽至20%（存量的股票同样放开），同步放宽相关基金涨跌幅至20%，并且新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制。这有利于交易的进一步活跃。
其次，证监会于周五（7月31日）发布了一条不太引人关注的信息。
据“证监会发布”官微，证监会将涉及上市公司日常监管及并购重组审核的监管问答进行清理、整合，并以《第二十八条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适用意见第15号》《监管规则适用指引——上市类第1号》重新发布，自发布之日起施行，原监管问答同步废止。
本次修订指在明确市场主体预期，释放并购重组市场活力。对于券商而言，投行业务会更多。
此外，资本市场改革红利显现，券商业绩增长亮眼。
据券商经营月报，2020上半年上市券商营收同比增长20%，净利润同比增长24%，同时公募基金中报持仓处于低配水平。民生证券表示，看好业绩回升和持仓修复带来的板块上涨动能。
强周期ETF份额暴增，蓝筹的舞台已经搭好！
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另外值得注意的是，近四个月强周期ETF份额集体暴增。
让我们来看一下，强周期板块ETF份额近四个月的增长情况。
房地产ETF猛涨186.5%，有色金融ETF暴增300%，能源ETF大涨258.8%，金融ETF，资源ETF份额增长都在150%以上。
房地产ETF猛涨186.5%，有色金融ETF暴增300%，能源ETF大涨258.8%，金融ETF，资源ETF份额增长都在150%以上。
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从这些ETF的规模来看，目前都还不大，但也有ETF份额从小长大的案例，长大的过程就是板块上涨的过程。
蓝筹的舞台已经搭好，8月份的风口在哪里？
投资组合以券商为主非银ETF份额最近四个月暴增50%，该基金份额从4月1日的8.38亿份上涨至最近的将近12.6亿份。
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此外，近四个月，两个规模极大的证券ETF的份额整体上也有超过12%的增长。虽然在这个过程当中，份额规模有所反复，但最近一周仍处在上升趋势当中。
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但券商相对于其他强周期板块来讲，只能说是小巫见大巫。
从以往的经验来看，ETF份额的增长对市场能起到较好的稳定作用。
而且，往往市场杀跌最狠的时候，ETF份额增长最为迅速，比如今年三月份市场剧烈调整的时段。而到4月1日，多数ETF规模就达到了今年的高峰，比如5G等。
在这个过程中，仍有一些ETF获得了资金支持，比如生物医药，从4月1日至今规模增长超过了150%，而这个板块也是今年最牛的板块。
可以说，买入ETF的资金在某种程度上就是市场上最先知先觉的一波资金。
未来一段时间，市场应该不缺钱，8月会炒什么呢？
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首先从资金面的情况来看，最近虽然出现过成交金额单日回落至1万亿以内的情况，但很快又恢复过来，显示增量资金进场仍较为积极。
民生证券认为，资管新规过渡期延期，但产品净值化转型、去非标、走了两年半的债牛转熊这些核心前提未变，银行理财资金入市趋势不改。
截至2019年末银行非保本理财存续余额为23.4万亿，穿透后持有资产规模为26.24万亿，权益资产配置比例为7.56%。假设2020年银行理财配置权益资产比例上行0.8-1个百分点，对应增量资金约为2000-2600亿左右。
分析人士认为，加上近期房地产调控加码，可以预期，未来一段时间，市场应该不会缺钱。
从风格来看，据浙商证券的数据，不论是观察市盈率还是市净率，银行、房地产、采掘、农林牧渔、建筑建材、钢铁、非银等周期金融行业的估值接近过去十年的最低值，处于历史底部。而休闲服务、TMT、食品饮料和医药生物的估值则相对偏高，尤其是消费行业的估值基本已经接近了历史最高值。
分析人士认为，这种估值分化的局面长期持续的概率并不大，而且近期美元指数持续杀跌，估值修复应该会利好强调期的方向。
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8月份将是半年报密集披露期，在这段时间，会有一些企业特别是成长类的科技企业业绩会被证伪，因此成长股有出现分化的可能。
值得注意的是，从风口来看，8月份可以预期的最大风口应该是深圳板块。
8月26日，深圳将迎来经济特区40周年。在此之前，由于相应的宣传并未全面铺开，因此深圳板块此前的整体涨幅并不算大。
直到近期，深圳及周边城市土地规划、地产政策等发生变化，深圳本地关键岗位出现人事调整，市场才慢慢地热起来。有分析认为，若有超预期的40周年大礼包出现，深圳本地股有可能会成了市场上“最靓的仔”！
15大券商看A股：配置如何调整？哪些标的值得关注？
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7月A股快速上涨后出现大回调，8月是否会有新一轮上涨？配置如何调整？哪些标的值得关注？
回顾7月，月初A股经历了一轮单边上涨快牛行情。
至7月中旬以来，A股出现两次大跌回调，沪指在7月16日大跌4.50%，7月24日再一次大跌3.86%。此后转为震荡上行。7月A股领涨全球。截止7月31日收盘，创业板指7月涨幅为14.65%，盘中创下2896点阶段新高。而沪指、深成指也累计分别上涨10.90%、13.72%。
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7月份所有板块均实现上涨。休闲服务继续保持涨幅领先，以超过40%的涨幅，连续两月排第一。军工、建材位列二、三位，前期涨幅较大的TMT板块表现欠佳，通信、计算机、传媒涨幅较小。
而对于8月的市场，15家券商进行了展望 。
总体来看，券商对A股后市不悲观，多家券商指出，回调是买入机会。在投资上，大多认为中期主线仍是科技+消费+医药，但短期更看好周期股、金融和地产。
中信证券预计，8月份市场依然处于向上有海外扰动制约，向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；
同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。期间市场受到的任何冲击，都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。
配置上建议关注3条主线：
中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头；景气持续改善的可选消费板块；美元走弱和供给受疫情影响下，有涨价预期的部分有色金属板块。
海通策略认为：
①牛市3浪上涨的中期趋势没变，短期调整源于事件性因素干扰，参考历史，调整大概率已经结束。
②3浪上涨源于资金面+基本面双轮驱动：宏观流动性偏松格局没变，微观资金入市继续，库存周期和政策发力推动基本面回升。
③这是转型升级牛，科技+券商的主线继续，三季度兼顾基本面回升快的早周期行业，四季度重视低估品轮涨。
配置方面，主要关注以下三条主线：
其一，低估值板块的估值修复行情有望延续。在经济将持续恢复的预期之下，金融、地产等低估值周期股的估值修复空间依旧存在。
其二，消费、科技依旧是长期重点关注的主线。首先从盈利角度来看，科技、消费板块的业绩增速预期向好。
其次从政策方面来看，重要会议提及“国内大循环”和“扩大最终消费”，消费将成为后续经济增长的重要支撑，消费内循环主线将是后续的关注重点。
另外会议提出了“锻长板”的概念，在国内领先的技术领域具备政策预期，可优先关注5G、高铁、新能源、动力电池等优势领域的投资机会。
其三，重要会议提到下半年工作重点主要涉及到医疗、国改、新基建、房地产、农业、环保等行业，后续有望出台更具体的措施，可以持续关注。
万联证券指出，7月公布的经济数据进一步印证基本面企稳，730政治局会议更加强调经济高质量发展，对宏观政策要求落地见效，对当前反复的国际形势提出要以持久战的角度加以认识，“国内大循环”或成为十四五规划的主线，内需扩大和产业升级并行。
行业配置方面建议：
1、关注休闲服务、食品饮料、家用电器、农林牧渔等消费行业，内需消费下半年上升空间较大，复苏确定性较高；
2、关注低估值蓝筹个股，市场波动期间有望体现防守价值；
3、关注景气度上行的有色、化工等周期行业。
国海证券认为，风险偏好回升推动资金加速流入股市，对冲了货币政策边际收紧带来的负面影响，预计货币政策未来的边际收紧程度还不足以扭转风险偏好，但加剧了风险偏好推动的股市上行风险。经济依旧处于回升趋势中，金融周期的上涨将持续，但是整体幅度有限。
看好板块:8 月份指数将震荡上行，传统产业看好农业、白酒、建材、工程机械、化工、家居、家电，成长板块看好军工、新能源、疫苗、半导体、券商。
在投资策略，国元证券认为，工业品价格的上行潜力，中国市场工业企业利润的修复，工业蓝筹股，周期股可能成为共识方向。
考虑到7月份地缘政治和经济数据的刺激已经给市场造成了较大的波动。8月份将会是一个波动率放缓的月份，这点也与美国VIX期货曲线显示的情况相呼应。
战略上，业绩相对趋势决定了长期市场风格难以扭转，仍然是新经济占优，从年度单位高景气因子制胜的策略出发，继续关注——一个中心（基础设施）：5G&数据中心；三个基本点（渗透率大概率提升）：新能源车、无线耳机、国产化替代（军工上游、信创、半导体设备）。
推荐具备α属性的周期类核心资产。地产竣工链条：家居、家电、装饰建材水灾灾后重建链条：重卡、工程机械、水泥、化工的细分龙头 。
平安证券指出，宏观环境方面，企业盈利修复，中美冲突升级加大海外不确定性风险；
金融监管方面，监管层加大市场改革力度，同时也释放出防范过快上涨泡沫的信号；
市场资金方面，受到前期上涨过快叠加当前估值极端分化的制约，调整期后有望蓄力上行。
方证证券认为，杠杆率上升是因为疫情特殊原因，因此去杠杆问题不是当前重点，货币政策和金融政策预计不会进一步收紧。下半年机会仍在小票，更多分布于科技、医药、新能源等行业。市场当前整体估值处于中枢附近，但行业估值分化严重，当前的调整或是布局机会。
短期金融、地产、传统周期等低估值蓝筹仍存在估值修复空间。
国内大循环为主体，要求构建完善的内需体系，消费、科技仍为中长期导向。
8月中下旬进入上市公司中报密集披露期，建议关注中报业绩高景气的行业，市场热点较多，有色、大消费、军工、医药板块都有机会。
川财证券在投资上建议：
一是基建上游的建材板块，尤其是水利基建领域，考虑到疫情影响外需短期难以恢复，下半年基建投资可能继续发力，拉动内需推动经济；
二是农业板块，受全国洪涝灾害持续影响叠加贸易摩擦可能导致粮食进出口受阻，预计粮食价格可能会有所波动，建议关注相关板块；
三是国企改革，当前地方财政压力加大，非税收入重要性提升，建议关注对财政产生补充的“国企改革”概念板块；
四是当前估值较低的金融板块，伴随着金融市场改革进一步深化，金融行业估值和盈利能力会出现进一步提升。
往后看，光大证券依旧倾向于从估值和基本面匹配的角度进行行业配置。
①6月PPI同比增速出现拐点有望带动周期股行情。
②8月中下旬将进入上市公司中报密集披露期，市场可能出现业绩引导的行情。
从目前披露的中报业绩亮点在农林牧渔、食品饮料、机械、电力设备及新能源、电子、医药、国防军工及通信等行业。大博弈虽然加剧了短期科技板块的回调，但相关高景气行业在下跌之后反而是更加舒服的买点。
③7月金融板块上涨“一日游”，市场担心金融“让利”以及银行不良资产的问题。
（1）股市资金格局：当下A股的资金格局非常好，2020年上半年流入股市的资金已经快接近2019年全年的规模了。
（2）经济恢复情况：如果客观来看过去1个季度的边际变化，其实周期股的基本面改善幅度是最大，但从股价表现来看，周期股反而是最差的，认为商品价格季度级别上涨后，或房地产销售回升后方能形成资金认可。
在二季度GDP增速达到3.2%超预期的情况下，中信建设证券认为，预期货币政策将进一步走向正常化，上半年宽信用和宽货币的状态在经济不出现大幅下跌的情况下，很难出现宽松再现。
在这种情况下，股票市场将重新呈现出震荡的格局，低估值的金融、地产和周期行业会相对占优。
从当前时间点来看，由于外部环境面临较大的不确定性，经济内循环才是中国经济复苏的稳定依靠。金融、地产和周期相对而言海外敞口较小，属于内循环品种，同时低估值还具备攻守兼备的特性，建议投资者关注。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
21金融圈综合：21财经APP、21投资通、券商中国、21世纪经济报道（ 记者：庞华玮）
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