腾讯急跌与王者荣耀的背后：庞大和伟大，有多少路要走？

中国经济学人 · 公众号 · 财经 · 2017-07-05 19:58

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传统的经济学观点认为，丰裕的自然资源是经济发展的引擎。然而，自20世纪60年代以来，世界上许多自然资源丰裕的国家或地区的经济发展最终走向了恶化，呈现“富饶的贫困”现象，丰裕资源拖累了经济的持续增长。

原因就在于： 既然可以贩卖资源去赚钱，就失去了发展其他产业的动力，当资源价格大幅下跌之后，整个经济就遭遇了灭顶之灾 。

对应到腾讯身上， 腾讯如今对游戏的依赖，或许就将是腾讯的“资源诅咒” 。

腾讯2017年一季度财报显示，其一季度营收495.52亿元，其中，网络游戏收入228.11亿元。王者荣耀一季度贡献120亿，占公司总收入的24.22%。

所以简单总结， 游戏占了腾讯收入的一半，而王者荣耀占了腾讯游戏收入的一半 。腾讯从2008年开始涉足游戏产业，游戏的收入对腾讯来说一直非常重要，而且越来越重要。

但是对腾讯来说，游戏变现，或许也越来越成为了路径依赖。既然游戏那么好赚钱，干嘛还要费那么多其他的心思呢。2016年中，腾讯斥资86亿美元收购Supersell，进一步加强腾讯在游戏行业的领先地位。

路径依赖也体现在对防成迷系统开发的缓慢 。 TalkingData的《王者荣耀热点报告》显示：学生用户在总用户群中占比为24.5%，上班族占比则为68.7%，而在24.5%的学生用户中，大学生占比高达21.8%，中小学生只有2.7%。从付费率对比来看，学生族付费率为18.9%，上班族付费占比为21.8%，因此学生族付费占王者荣耀整体付费比例仅为2%左右。

因此防沉迷系统不影响主力玩家付费，更不会对《王者荣耀》业绩产生实质性的影响，但是腾讯的动作明显太慢。