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从实控人到独董集体失范两年归母净亏损超11亿的冠城新材何去何从？

福建中金在线 · 公众号 · · 2025-06-07 12:00

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11 亿

冠城新材目前主要是三项业务：其一是电磁线业务，目前，公司拥有福州、淮安两个电磁线生产基地，分别由控股子公司大通(福建)新材料股份有限公司及其下属控股子公司江苏大通机电有限公司负责运营；其二是房地产相关业务，该业务正在剥离，公司在建项目仅剩位于北京的冠城大通百旺府、西北旺新村项目，以及位于福州的冠城大通悦山郡，其余项目均处于尾盘销售状态；其三是添加剂业务，由公司下属控股公司福建邵武创鑫新材料有限公司负责，主要从事电解液添加剂的研发、生产和销售。

首先被寄予厚望的电磁线业务陷入“增产难增利”的怪圈。面对上游原材料铜价剧烈波动，下游客户价格博弈白热化，2024年电磁线毛利率继续同比下滑0.22个百分点，仅剩6.59%，薄如刀片。即使投入研发费用同比增长21.96%至1.86亿元，也难以突破利润铁幕。

资料来源：公司公告

地产业务方面，公司房地产项目“大部分处于尾盘状态，可售资源急剧减少”。为应对困局，公司不得不对部分项目计提大额减值准备，进一步吞噬利润。所谓剥离，在实际操作中步履蹒跚，至今仍未完成资产交割。2024年，公司实现结算面积 4.16 万平方米，同比下降 80.64%；实现主营业务收入 14.71 亿元，同比下降 62.00%；净亏损达到了-5.02 亿元。

而曾被冠以“第二增长曲线”的新能源业务更显尴尬，电解液添加剂业务已连续六年亏损，2024年销量311.90吨同比大增56.77%，但销售额却下降15.27%至3438.63万元，其中电解液添加剂、锂电池业务毛利率分别同比下滑21.87个百分点、565.17个百分点至-17.1%、-570.14%，电解液添加剂贡献净亏损2407万元，产能过剩导致的低价竞争，让这一赛道成为流血的红海。