双焦
一、市场点评
中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩，市场走势类似2014-2015年的情况，双焦中长期偏空。
当前矛盾：当前钢材利润尚可，铁水产量维持高位，双焦需求较好，但国际关税政策可能对钢材需求影响较大，钢材需求预期仍偏弱，仍是强现实弱预期。供给端焦煤产量继续回升至较高位，蒙煤通关量也回升至高位，焦煤供需偏宽松，整体市场偏悲观，在悲观情绪下，焦煤仓单问题被放大，可能每个合约都会大贴水进入交割月，建议逢高空。
观点：偏空。
二、消息与数据
1.Mysteel煤焦：21日介休市场入炉煤价格下调10元/吨，现准一级湿熄焦入炉煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8出厂价现金含税990元/吨。Mysteel煤焦：21日唐山市场入炉煤价格下调20元/吨，现一级干熄焦入炉煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、Y≥11.5、CSR≥65、MT≤10出厂价现金含税1110元/吨。
2. 中国煤炭资源网冶金部5月21日重点关注：焦炭方面，近期钢材价格震荡下行，成交偏弱，叠加淡季需求预期下，市场参与者对后市担忧情绪加重，部分钢厂采购有控量行为，影响焦企场内库存开始累积；而供应端，随着焦煤让利，焦炭第一轮降价落地后，多数焦企仍有盈利，供应量相对较稳。整体来看，焦炭市场供需偏向宽松，目前部分钢厂已出现第二轮提降意愿，后期需关注钢材库存走势及原料煤价格表现。焦煤方面，随着焦炭第二轮提降声音渐起，市场悲观情绪不减，焦企延续按需补库，中上游签单疲软，煤矿端累库压力明显，降价节奏较快，昨日部分报价再度下调20-40元/吨，竞拍成交以跌为主，流拍率居高不下。焦煤供需矛盾深化，随着后期铁水逐步见顶，需求压制下，煤价进一步下行压力较大。进口蒙煤方面，目前市场看空预期较强，下游压价谨慎采购，高价成交困难，口岸蒙煤出货压力较大，市场成交持续走弱，蒙5原煤价格回落至780-800元/吨左右。
