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【劳动节前风险提示】黑色:海外不确定性较大,假期宜轻仓过节

混沌天成研究  · 公众号  ·  · 2025-04-30 08:29

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双焦


当前钢材利润尚可,铁水产量较大幅度增加,双焦需求较好,但国际关税政策可能对钢材需求影响较大,钢材需求预期仍偏弱。供给端部分煤矿停产,焦煤产量缓慢下降,接近去年同期水平,但总库存较高位震荡,供需仍偏宽松,后市钢材有可能控产,利空双焦需求,整体市场偏悲观,在悲观情绪下,焦煤仓单问题被放大,可能每个合约都会大贴水进入交割月,建议逢高空。而当前国内外政策对市场影响较大,建议轻仓过节。



铁合金


锰硅:锰矿端由于加蓬与非主流矿供应增量弥补了澳矿停运的缺口,锰硅原料供应不短缺的风险消失,港口锰矿报价持续下降,锰硅成本支撑持续走弱。与此同时,由于现货需求较弱,且前期高产量累积了较高的库存,锰硅现货价格持续承压回落。节日前后钢厂控产传闻愈演愈烈,锰硅需求端预计持续偏弱,预计价格会继续向下调整以出清过剩产能。但在价格不断下降的过程中,合金厂持续亏损,部分锰硅厂已检修停产,若后续减产力度继续加大,短期或出现供需错配推动价格反弹风险,因此建议轻仓或空仓过节。


硅铁:硅铁产能持续过剩,同时不存在原料端的限制。需求端金属镁提供一定支撑,但整体而言,供需宽松的格局较为确定,行业过剩产能待出清。节日前后钢厂控产传闻或进一步发酵,对硅铁价格形成压力。不过硅铁产能调整较为灵活,需求不足时停产检修动作较为迅速,后续行业减产范围或进一步扩大,存在短缺供应减量过多引起价格反弹的风险。建议轻仓或空仓过节。



黑色组







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