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新政效果立竿见影，万能险进入速冻模式。
今年5月3日，保监会发布的数据显示，2017年一季度，被认为代表万能险规模的人身保险公司保户投资款新增交费为2313.4亿元，同比下降约61.24%。
安邦人寿保户投资款新增交费约17.6亿元，相比于去年同期的1016亿元，同比下降约98%。
不过，安邦人寿今年一季度原保费收入猛涨至1874亿元，相较于2016年一季度的234.36亿元，增幅达7倍。仅次于国寿股份位列人身保险公司的第二位。
但安邦人寿一季度偿付能力报告显示，截至2017年一季度末，安邦人寿净现金流为-57.04亿元，而就在去年底，这一数字为260亿元。
有业内人士分析称，安邦人寿现金流转负或与2016年下半年以来保监会收紧万能险监管有关。
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举牌：新兴险企偏爱哪些股票？
——一战成名
2014年举牌民生银行，安邦系一战成名。此前，安邦系在资本市场并未引起太多关注。
2014年11月起，安邦系加快了对民生银行增持的步伐，11月底持股比例超过5%，民生银行一纸公告让安邦系浮出水面。
此后十几天，安邦系快速加码，当年12月19日，民生银行发布公告称，安邦系持股比例合计10%，成为民生银行第一大股东。
安邦系并未止步于此。截至2016年，安邦系合计持有民生银行16.79%的A股股权，安邦集团位列第一大股东。
安邦系的强势杀入，改变了民生银行1996年成立以来的股权结构。
民生银行是中国第一家主要由民营企业发起设立的全国性股份制商业银行，注册资金为13.8亿元，总股本为1.38亿股，创始股东数高达59家，其中48家为民营企业，股东最大持股比例仅为6.54%，股权极为分散。
之后，民生银行历经多次股权变更，虽有所集中，但单个股东持股比例从未超过10%，始终未曾出现一股独大的局面。外界普遍认为，民生银行独特的股权架构有利于公司治理。
但股权分散的民生银行最终却成为了安邦系的“猎物”。而投入巨资的安邦系所图谋的似乎并非成为财务投资者那么简单，越来越多的信号显示其在民生银行提升话语权的努力。
2017年1月，民生银行发布公告称，与安邦集团签署代理销售金融产品业务合作框架协议。如此一来，民生银行提升其零售业务中介业务收入规模，安邦集团则扩大产品销售渠道。事实上，安邦集团旗下的安邦人寿高度依赖银行渠道。
2016年，安邦人寿保险业务收入1372.4亿元，银行代理渠道实现保险收入1145.9亿元，占所有销售渠道保险业务收入的比例为87.5%。
而在今年4月底，有媒体报道称，安邦现金缺口巨大，其海外收购可能从民生银行获得了千亿元级别的贷款。
对此说法，4月28日，安邦集团新闻发言人回应称，安邦保险在民生银行没有一分钱的贷款，根本不存在向民生银行“贷款千亿”的问题。
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——举牌逻辑
其实在民生银行之前，招商银行就已成为安邦系瞄准的目标。
2013年12月10日，安邦财险持股比例达到5%，此后安邦财险一路增持，招商银行2014年报显示，其持股比例达10.72%，而截至2017年3月31日，安邦财险始终保持这一持股比例。
《中国经济周刊》记者发现，在安邦财险入股招商银行前，安邦集团已多次出现在招商银行十大股东的名单中。
2012年度股东大会上，安邦集团就曾有意进入招商银行董事会，但遭股东大会否决。
2015年7月，安邦财险董事长张峰被增补为招商银行第九届董事会非执行董事，安邦系终于如愿进入招商银行董事会。
《中国经济周刊》记者梳理发现，安邦系举牌对象多为股权较为分散的行业或区域龙头，所选标的主要为金融与地产两大板块，并似乎“偏爱”银行股。
除去举牌招商银行、民生银行，2016年年初，工、农、中、建四大行先后发布2015年报，外界才发现，安邦系在四大行中均成为排名前十的股东。
在银行股之外，安邦系近年来在A股市场一路攻城略地。据不完全统计，安邦系曾举牌万科A、大商股份、金融街、欧亚集团、中国建筑等10余家上市公司。
从安邦系投资中国建筑的过程中，足见其“狼性”。
2016年11月17日—24日，在一周时间内，安邦系旗下的安邦资产管理有限责任公司3次增持中国建筑，持股比例从5%上升至10%。在其于17日首次举牌时，中国建筑曾发布公告表示，“本公司欢迎安邦选择中国建筑并成为重要投资方。”
对于安邦系的投资选择，吴小晖颇为满意。
2015年年初，吴小晖曾公开表示，“我们买招商银行时是6块多开始买的，现在已经14块多了。另外民生银行大家都在抛售的时候我们买了，5块多开始买的，现在9块多了。”
吴小晖称，安邦投资的底线是，所选公司的PB（平均市净率）低于1，ROE（净资产收益率）高于10%。
吴小晖举例称，以投资金融街为例，其团队考察了每一处楼盘，“在精确估算市场价值的基础上打一个折，再扣掉负债，加上市值一算，还有190亿的差价，所以我们就投资了，我们这种科学的分析让我们的投资远远超过了市场回报率。”
不仅是安邦系，其他新兴保险企业在2015年、2016年频频在二级市场举牌时，其投资标的与安邦可谓“异曲同工”，偏爱金融地产股等大蓝筹。
以万科A为例，近5年其ROE水平稳定在12.65%~19.66%。王石曾说万科是“唐僧肉”，谁都想来咬一口。
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——监管转折
不仅是安邦系，近年来，与安邦系一同崛起于保险行业与资本市场的，还有多个以险资为核心的资本系，2016年12月3日，新华社曾点名七大活跃险资，即恒大系、宝能系、安邦系、生命系、阳光保险系、国华人寿系和华夏人寿系。
而积极参与资本市场，也一度是保监会鼓励的方向：
2014年初，保监会发布《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，规定保险投资权益类资产比例不高于30%。
按照此前的规定，险资证券投资基金和股票合计不能超过25%；
2015年7月，保监会再度放宽险资入市要求，将险资投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的比例上限由5%调整为10%，投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30%的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。
