对话Circle投资人雷鸣：连续斩获高倍回报项目背后，力争持续捕捉时代贝塔

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这里不妨补充一点， 2024年8月，追创创投宣布发起设立该产业创投基金，并完成了一期人民币基金的首关。据悉，在半年时间里，该基金实现超募，MOIC达2.5倍，基金内100%的项目实现估值至少翻倍。

雷鸣表示，“接下来我们很重要的一个方向就是去投全球化——我们站在一个中国团队的视角，反向在美国、英国等国家招一些海外团队，把这方面的能力逐步完善，真正做到‘China to Global’。”

在Circle正式登陆纽交所之际，雷鸣向「IPO早知道」分享了其7年前投资Circle的核心逻辑、以及创办追创创投后的一些思考和展望。

以下系雷鸣与「IPO早知道」的对话精选：

投资就是要投「本质」

Q：7年前你就投了Circle，当时的判断逻辑是怎样的？

雷鸣： 2018年我刚加入华兴不久，区块链当时是我覆盖的赛道之一。我自己还是比较认可区块链的底层逻辑的，同时我也相信区块链技术未来能创造非常大的商业价值和社会价值。但坦率说，当时的区块链还处于发展早期，很多法律法规都不明朗，所以我们就尽可能选择一些我们认为合规、风控允许的项目去投，毕竟后续还是要考虑上市退出的。

Q：Circle能到今天200多亿美元的市值应该有点出乎意料的。

雷鸣： 坦白讲，是有一定的运气成分——当时Circle的主营业务还不是稳定币，他们才刚刚开始做这块业务。另外，Circle这次IPO发行的时候正好也赶上了美国和香港陆续推出了关于稳定币的法案，这直接导致了Circle的这次发行非常成功，当然它未来的潜力也非常大，7年前这些都是没有的。

但当时我们有一个基本的判断，也是我们的共识——金融本质上还是一门牌照生意。当一个新事物出来的时候，可能监管还没有来得及到位，草莽生长的年代谁都有可能做点成绩出来；但长期来看金融行业一定是越来越合规的、一定是要在符合监管的条件下才能长期运营，所以牌照能力就变得尤为关键，这一点是我们当时非常笃定的，Circle就是拥有牌照最全的一家。

Q：Circle这个项目相对而言还是相对小众的，至少对传统投资机构是这样。从这个项目身上，你有没有总结出一些可以复用到后续投资过程中的经验？

雷鸣： 我大致总结为四点：

首先、我们做投资，还是要尽量拥抱新技术带来的机会 。在传统金融机构里投区块链，我应该算是第一波“吃螃蟹”的。所以当这些变革性技术来临的时候，我们需要长期保持关注、长期follow，要不断学习新事物、研究新的方向。

其次、即使在某个行业里看到了一些新东西，也还是要回归底层逻辑，投资的核心归根结底是要投本质。 就像我刚刚讲的，Circle这个案子的成功还是得益于我们看透了、并且抓住了“牌照”这个金融行业的本质。

第三、全球化的视角。 7年前提“全球化”的同行还没有那么多，但那个时候我和Circle创始人聊的时候就觉得他是具备全球化思维的。 一家企业想要真正胜出，一定要拥抱全球化、并且是多方面的全球化，包括资金的全球化、市场的全球化、供应链的全球化、人才的全球化等等 ，我想对于全球化的坚定看好也是这个案子成功的一大因素。

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