不干律所干催收，湖南永雄赴美IPO！半年收入5亿，毛利率仍偏低

瞭望消金 · 公众号 · p2p · 2019-10-29 21:25

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半年收入5亿，毛利率仍偏低

招股书显示，湖南永雄为一家催收服务提供商，提供全国性的消费者债务追收服务，合作客户主要为商业银行及消费金融公司，并称其为十大商业银行中的七家提供服务。

据招股书显示，湖南永雄2019上半年营业收入5.15亿元（7500万美元），同比增长75.8%；净收入3233万元（471万美元），同比下降31.9%。而2016年至2018年的净收入分别为9765万元、1.1亿元、1.24亿元。

图片来源：湖南永雄招股书

查看招股书收入组成可发现，2017年、2018年和2019年上半年，湖南永雄分别有96.6%、80.5%和72.3%的收入来自信用卡的应收账款催收服务，剩下的部分均来自网上应收账款。

招股书数据显示，在2019年7月、8月两个月，湖南永雄共营收2.17亿元，其中65%的营收来源于信用卡催收。除开1.43亿元成本后，毛利仅为7415万元，毛利率为34.2%。

招股书同时显示，截至2019年6月30日，湖南永雄在中国29个城市的运营中心拥有10915名全职催收人员，占其员工的95.0%。

全职催收人员中包括1109名具有多年经验并能够与债务人进行直接谈判的催收人员。截至2019上半年，平均每位催收人员的收款额达到人民币2.74万元(3989美元)，同比增长27.5%。

而湖南永雄的催收服务佣金率呈现逐年下滑趋势。2017年、2018年和2019年上半年，湖南永雄的实际佣金费率分别为44.3%、39.8%和35.3%。

独角金融发现，湖南永雄在招股书中称仅通过电话及短信等远程方式收债，无需亲临现场参观或与债务人面谈，避免催收人员与借款人产生肢体冲突导致被投诉。通过IT系统，集团也会监控催收人员与借款人的所有交流行为。

值得注意的是，招股书显示，截至2018年和5.59亿元、5.15亿元，毛利润分别为2.38亿元和1.09亿元、3233万元。不过，湖南永雄的净利润有所下降。2019年上半年，净利润为3230万元，比2018年上半年的4740万元同比减少32%。

毛利率也逐年降低，2017年、2018年和2019年上半年湖南永雄的毛利率分别为37%、31.4%和25.8%。

而据2019年中泰证券催收报告显示，传统的催收公司客户主要是银行的信用卡中心，催收行业的利润率比较稳定。据华尔街见闻报道，有行业人士表示，在上海，催收公司做到15%的毛利率相当出色，在三四线城市，同样的公司可以轻而易举的做到30%。

对比下，湖南永雄的31.4%和25.8%的毛利率只能说在及格线徘徊，算不上高。