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三四线城市房价飙涨，与棚改货币化安置息息相关。
首先，未来三年依旧是棚改大年。
据住建部公布的数据，过去两年棚改开工大致在每年600万套左右，其中2016年实际开工606万套，2017年实际开工609万套。2017年5月，国务院常务会议决定2018年至2020年棚改计划开工1500万套，也就是每年开工500万套。但2017年底住建部披露2018年棚改计划开工580万套，超出了此前500万套的预期，因此算是利好（参见图2）。
其次，棚改货币化支撑了三四线房地产需求
。具体来说，棚改补偿有两种方式：
一是实物安置
，给棚改居民建造或购买拆迁房安置；
二是货币安置
，给棚改居民现金。由于三四线城市房地产库存高企，货币安置逐步成为棚改补偿的主流，居民拿到现金一般会去附近的城市购买住房，这样货币安置就能起到棚改、去库存、拉动房价的三重效果。
比如，根据浙江省公布的2017年棚改计划项目清单，2017年计划开工27.5万套，棚改居民有四个选择：政府收购商品房进行安置、组织居民选择商品房进行安置、自由补偿款、开工安置住房。其中，涉及自由补偿款的棚改开工合计11.8万套，占比大约为43%。
全国来看，棚改的资金来源主要是央行对政策性银行提供的抵押补充贷款（PSL），再由政策性银行对地方政府的棚改项目提供资金支持。截至2018年初，抵押补充贷款的余额已经高达2.76万亿（参见图3）。
既然棚改货币化是三四线城市房价的重要推手，那么，面对未来3年棚改力度依旧较大的局面，想在三四线城市买房的购房人，该注意哪些事项呢？
从时间上考虑，如果想在三四线城市买房，建议购买能在2018年年底前交房的楼盘。
原因在于：
首先，三四线城市刚需后劲不足，2020年后房地产风险会逐步释放
。
三四线城市跟一线城市的区别在于，一线城市基本上属于人口持续净流入的地区，所以不担心刚需不足；而三四线城市一般没有突出的核心产业，也缺乏明显的教育、医疗等相对优势，所以人口很难持续净流入，刚需在一波房地产热潮释放完毕后，容易出现断档和后劲不足的问题。考虑到未来还有三年的棚改红利期，如果想参与三四线城市的房地产市场，在2018年底前交房、2020年底前退出是比较好的策略。
2020年后三四线城市可能会普遍面临供给很大、但无人接盘的状况。
