【安信研究】每日精粹集锦

诸海滨科新先声 · 公众号 · 股市 · 2017-03-10 16:33

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◆【传媒互联网-焦娟 】行业深度分析：海外大片云集，17年四大院线及发行业务的受益弹性分拆

进口大片集中年，优质内容带动17年票房回暖。进口片撬动票房，院线直接受益。进口片利好发行市场，中影发行收入弹性大，发行业务收入增速约44.23%。进口片带动院线公司收益快速增长。

相关标的：万达院线，中国电影，上海电影，幸福蓝海。
风险提示：进口片引进政策有所改变，部分进口片引入情况尚未确定。

◆【传媒互联网-焦娟 】 宣亚国际深度分析：国内领先整合营销传播服务商

公司2017年2月15日成功登陆A股市场，首次公开发行人民币普通股1800万股，占发行后总股本的25%，发行完成后公司总股本增加至7200万股。公司连续八年入选中国国际公共关系协会评选的TOP公司之列。公司始终秉持“合适就是竞争力”的传播哲学。

投资建议：不考虑外延的情况下，我们预计公司内生业务16-18年净利润分别为6010万元、7800万元、9670万元，对应每股收益分别为1.11元、1.08元、1.34元。参考同类可比新股，给予2017年90X估值，对应6个月目标价97.2元，维持“买入-A”评级。
风险提示：行业竞争加剧、人才流失、宏观经济下行超预期等风险。