食品饮料 | 高端酒供给严重不足，次高端爆发更加确定

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次高端龙头如洋河股份、水井坊、山西汾酒、剑南春等将持续受益高端产能不足带来的需求转移 ，从而在500~1000元的细分市场形成真正的需求，刺激次高端营收高成长。

■ 在200~500元价位，次高端龙头公司将成为满足大众和商务消费升级的绝对主力， 全国化、下沉渠道、价格带延伸将持续发力。

估值与建议

高端酒仍然具备明确的稳健量价增长逻辑，茅台2018年业绩将开始体现提价因素，营收加速增长。次高端龙头营收和利润增速仍然没有反映其在500~1000元价位新机遇的到来。

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