3月24日-3月28日，10Y活跃国债（240011.IB）收益率下行后震荡。
估值方面，10年期国债收益率下行3.32BP至1.81%，10年国开债收益率下行2BP至1.86%。1年与10年国债、国开债期限利差收窄，1年与10年国债期限利差收窄0.32BP至28.47BP，1年与10年国开债期限利差收窄1.5BP至21.1BP。
本周每日复盘：
上周央行公开市场净投放，资金先松后紧。央行改革MLF利率中标方式并预告净投放、特朗普宣布对进口汽车征收关税、宽货币预期、大行阶段性买债等因素构成利多；央行副行长宣昌能再提“择机降准降息”、央行原副行长表示投放过多流动性会导致资金空转、大行卖债等因素构成利空。
周一，央行逆回购净回笼3460亿元，资金整体均衡，A股早盘冲高后转跌，债市利率先上后下，午后利率震荡下行，尾盘央行公告将MLF招标方式改为利率招标、多重价位竞标，并预告次日MLF超量续作，利率迅速下行，全天10年国债收益率下行0.45bp至1.84%。
周二，央行逆回购净投放1046亿元，但MLF的中标利率等信息未公布，资金边际收敛，全天消息平淡，但季末资金偏贵，部分机构止盈推动利率上行，全天10年国债收益率下行2.3bp至1.82%。
周三，央行逆回购净投放1595亿元，资金边际收敛，早盘债市利率震荡，午后宽货币预期升温、叠加大行买债，利率出现显著下行，全天10年国债收益率下行2.40bp至1.79%。
周四，央行逆回购净回笼500亿元，资金维持紧平衡，前一日晚特朗普宣布将对进口汽车征收25%关税，早盘A股冲高，债市利率上行，午后利率震荡，尾盘央行副行长宣昌能再提“择机降准降息”、市场传闻大行卖出国债，利率迅速下行后转为上行，全天10年国债收益率上行1.19bp至1.81%。
周五，央行逆回购净回笼145亿元，资金边际收敛，A股表现较弱，推动债市利率下行，午后市场传闻大行卖债，叠加央行原副行长表示经济薄弱时投放更多流动性会导致资金空转，利率转为上行，全天10年国债收益率上行0.64bp至1.81%。
