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从以太易项平台获得的独家数据显示，今年春节之后（3月-5月），投资人通过以太易项平台约见项目的次数在每月5000次左右，而去年年末则为每月4000次左右。这种“越没钱越想看项目”的心态，令本就融资困难的创业者付出了更大成本。
以太易项平台一年来约见次数变化
3）人心浮动，部分投资人出现不规范操作
一些逐步察觉到自己机构没钱的投资经理、投资总监（机构最初没钱时，通常只有核心合伙人知晓），开始“动作变形”。
这有时会让不清楚其中微妙利益关系的融资者收到错误的反馈。
某投资机构合伙人透露，因为自知机构没钱推不过会，部分投资经理会私下把项目介绍给FA，从中赚取中介费。也有人通过不停约见，急切地挖掘好项目，好作为跳槽下一家机构的投名状。
一位在今年上半年接触过数十家投资机构的创业公司CEO告诉我们，他在见过一些机构后得知，原来部分机构已投资或正准备投资他们的竞品，这些机构的目的可能是打探对手的内部消息。
“发出去一个BP（商业计划书），过了一段时间，你发现你的BP已经人手一份。”
被“没钱了还看项目”的投资机构伤多了，一些创业者不想再浪费时间，他们会直接问机构：
你有钱吗？你怎么证明？
02
谁没钱了？
2017年末，经纬中国创始合伙人张颖曾在给创业项目的7条融资建议中说：“这个市场现在看是不缺资金的，2017年创投基金的规模较前两年增长了62%。”
但形势在2018年很快调转。
据投中研究院统计，2018年一季度，国内VC/PE机构完成募集基金规模110.3亿美元，同比下降74.85%；数量共103支，同比下降54.82%。
4月，情况更坏，VC/PE市场完成募资规模下降85.78%，数量同比下降69.41%。
某投资机构合伙人还观察到，很多基金包括许多头部基金都在“提前募资”，即使账上还有钱。
“我所知道的大基金都在募资，包括经纬、愉悦和IDG等。根据以往的经验，他们募资一次可以投3、4年，本轮可以说是提前了。”他自己所在的机构也提前启动了募资计划，过去都是找朋友，这一次专门组建了募资团队，因为几个合伙人都有一个共同感受：2018年下半年会更不好。
“扎堆募资”，进一步提升了整个市场的募资难度。
到底谁没钱了？
一家一线精品投行人士透露，2015年从成熟机构分裂出的一批“VC2.0”机构目前较普遍地遇到了募资难题。
所谓“VC2.0”，即很多原来一线基金的小合伙人、高管由于分利不均等原因，顶着在老东家的track record（过去的成绩）和“双创”大潮的市场热度，纷纷出来成立自己的基金，高举高打，渴望开辟一番新天地。
通常，国内基金为“3+2+2”模式，前三年是投资期，中间两年是退出期，最后两年是延长期。
到了2018年，这批VC2.0经过3-4年的发展，投资期接近尾声，回报率逐渐显现，成绩不好的投资机构便很难继续募资。
新基金难做并非中国特色。一项包含了2917家美国VC公司在1970年到2006年间发行的6206支基金的调研显示：
仅有10%的VC发行过4支以上的基金；对于66.4％的VC来说，他们的第一支基金也是他们的最后一支基金——第一支没做成，以后基本不太可能完成募资。
国内，也有业内人士表示，近两年成立的基金95%会死掉，这丝毫不亚于创业者九死一生之命运。
那么，创业者究竟应该如何判断谁有钱，谁没钱？
一种方法是看近期是否有募资新闻和投资新闻出现。但即使是最近仍有少数投资消息披露的机构，也不一定还有钱，因为投资消息的披露往往有一定滞后性，此刻披露消息，不代表基金账上还有钱可以继续投。
此外，如果机构中有上市公司担任LP（有限合伙人），可以通过检索上市公司的公告获取部分出资信息。
此刻真正手握弹药的，除了最顶尖的大基金，还有产业资本，而后者正越来越成为市场的主导力量。
如今，以腾讯产业共赢基金为代表的机构正越来越多介入早期投资。
据天眼查数据显示，2018年3-5月，腾讯产业共赢基金分别有25、18和11起投资事件，且其2018上半年的投资事件中，有7次属于天使轮\种子轮，已接近2017年全年该轮次投资事件总数。
2018年第一季度最活跃投资机构排名（图片来源：VC SaaS）
对创业公司来说，还需要了解的是，什么赛道能吸引钱，什么赛道已成明日黄花。
