专栏名称: 克而瑞地产研究

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行业数据｜商品房销售持续降温，补仓需求致土地投资火爆

克而瑞地产研究 · 公众号 · 房地产 · 2017-05-15 17:11

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总而言之，需求侧，政策调控仍在加强，“四限”之外，对于调整贷款利率将进一步加大市场观望情绪、增加购房成本；供给侧，限价政策难有放松，热点城市供应量将持续偏紧。因此，预计二季度销售面积同比增速将继续回落，销售金额增速也将在销售结构变动的影响下继续回落。

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开发投资累计增长9.3%达近两年新高
但4月环比再下滑11%

2017年1-4月份，全国房地产开发投资27732亿元，同比名义增长9.3%，增速比1-3月份提高0.2个百分点。其中，住宅投资18671亿元，增长10.6%，增速回落0.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.3%。

CRIC点评

房地产开发投资增速延续自去年下半年以来持续回升的态势，1-4月份增速达到9.3%，再创两年以来新高。整体来看，开发投资增速超预期增长主要是基于持续的销售火热致使企业资金充足，而土地和开售存货严重不足，亟需补充库存，使得新开工面积增速和土地购置等指标持续趋好。

但就4月而言，房地产开发投资额却环比连续下滑，4月环比下滑10.6%,降幅进一步扩大，结合4月商品房销售面积和金额环比下滑情况看，实际上热点城市紧缩调控对市场的效果从4月开始已经逐步显现，考虑到“销售—投资”传导的滞后性，我们认为，未来房地产开发投资增速会逐步放缓，二季度房地产开发投资增速高增长或将成为全年走势“拐点”。

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强烈补库存需要，倒逼企业新开工与土地购置增速维持10%左右

1-4月房屋新开工面积48240万平方米，增长11.1%，增速回落0.5个百分点。其中，住宅新开工面积34800万平方米，增长17.5%。