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兴业证券张忆东认为，全球资金配置将从过度集中于美股转向更加平衡。美国面临通胀粘性与经济增速放缓的双重压力，货币政策难以进一步宽松，而中国等国家将通过积极的财政与货币政策对冲外部冲击。随着内资成为港股市场的重要力量，港股投资逻辑从价值投资转向成长投资，二线龙头和中小盘成长股获得更高估值容忍度。
1.中信证券：医药创新或迎来业绩和估值双击
中信证券医药研究团队认为，得益于政策优化、商保推动和AI赋能，且在技术创新、对等关税驱动下，2025年产业需求或业绩修复趋势可期，预计产业整体的收入、利润、现金流修复向好。建议全面关注，业绩和估值全年角度或将有望迎来双击，现在布局正当时。我们认为集采转向后市场情绪修复，以及医药真创新时代迎来回报（创新药、创新械），关税背景下自主可控产业链是今年确定性最高的几个重点方向之一。
2.中金公司：黄金或回落至3000美元/盎司下方
中金公司指出，美国关税豁免贵金属资产，实物黄金贸易异动和流动性紧张告一段落，若中美关税谈判进一步推进，或促使风险偏好继续改善，黄金避险溢价下降。若充分考虑避险溢价的出清空间（即地缘局势不超预期恶化），提示COMEX金价可能面临回落至3000美元/盎司下方的风险。
3.中庚基金：汽车行业景气回升
中庚基金称，当周汽车板块领涨，五一假期以来行业订单回暖，且新能源车出口数据超预期，此外，零部件中机器人题材板块交易活跃，出现个股普涨现象，带动板块涨幅较大。
国防军工板块领跌，印巴停战、事件热度消退，对板块情绪上有一定负面影响，部分短线获利资金离场带动板块调整，因此跌幅相对最大。
